Ondanks winstsprong koersdoelverlagingen voor Commerzbank, koers echter fors onder fair values
Commerzbank maakte begin deze week bekend over het afgelopen kwartaal een forse winstsprong gerealiseerd te hebben. Desondanks hebben verscheidene analisten de voorbije dagen hun koersdoel voor de Duitse bank verlaagd en mede daarom is het sentiment rond het aandeel nog altijd negatief.
Door onze redactie
Winstsprong
Commerzbank maakte afgelopen maandag bekend dat het over het eerste kwartaal een winstsprong heeft gemaakt, waarbij de nettowinst toenam van 780 miljoen euro tot 1 miljard euro. Alle onderdelen van de bank maakten in het eerste kwartaal winst. De volledige cijfers zullen op 6 mei naar buiten worden gebracht.
Korting gerechtvaardigd
De analisten van WestLB hebben hun advies voor Commerzbank verhoogd van ‘sell’ naar ‘reduce’, maar het koersdoel is licht neerwaarts bijgesteld met 0,10 euro tot 4,10 euro. De verwachtingen van de analisten voor de bank blijven ongewijzigd, maar door de recente koersdaling heeft het aandeel volgens hen nog maar een neerwaarts potentieel van slechts 10%. De korting ten opzichte van de sector is gezien de aanhoudende risico’s echter volgens de analisten nog altijd gerechtvaardigd.
Geprofiteerd van bijzondere gebeurtenissen
De Franse zakenbank Société Générale heeft zijn koersdoel voor Commerzbank naar aanleiding van de voorlopige eerstekwartaalcijfers verlaagd van 5 euro naar 4,10 euro, waarbij het advies is blijven staan op ‘sell’. De resultaten hebben volgens de analisten duidelijk geprofiteerd van positieve bijzondere gebeurtenissen. De onderliggende kwaliteit vinden de analisten echter laag. Zij hebben hun verwachtingen wel enigszins naar boven toe bijgesteld, maar het koersdoel is verlaagd vanwege de al eerder aangekondigde kapitaalverhoging.
Verwachtingen overtroffen
Analist Matthew Clark van Keef Bruyette & Woods heeft voor Commerzbank een ‘outperform-advies’ uitstaan met een koersdoel van 6 euro. De operationele winst van de bank over het eerste kwartaal was duidelijk boven zijn verwachtingen en er zijn bemoedigende aspecten in het gepubliceerde bericht waarneembaar. Commerzbank heeft volgens Clark nog voldoende in zijn mars. De fusie-synergieën zullen volgens hem daarnaast zorgen voor een positief momentum. Tot slot biedt de sterke economische ontwikkeling in Duitsland ondersteuning aan de bank, aldus de analist.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 8 koop-, 14 houd- en 14 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. De bank mag dan een winstsprong gerealiseerd hebben, analisten blijven nog steeds negatief over het aandeel.
Dit wordt onderstreept door de verscheidene koersdoelverlagingen die zijn doorgevoerd. Opvallend daarbij is dat zowel de analisten van WestLB als Société Générale een koersdoel hanteren van 4,10 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van 4,65%.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt echter 6,07 euro en levert zodoende een positief verwacht rendement op van maar liefst 41%. Dit is echter vooral te danken aan koersdoelen die eerder dit jaar en vorig jaar zijn afgegeven. De afgelopen maand lagen koersdoelen steevast onder de 5 euro, met uitzondering van de analisten van Keefe Bruyette & Woods die een koersdoel hanteren van 6 euro. Ook deze ligt echter onder het gemiddeld koersdoel en zodoende kan gesteld worden dat analisten momenteel weinig opwaarts potentieel voor het aandeel zien.
Door onze redactie
Winstsprong
Commerzbank maakte afgelopen maandag bekend dat het over het eerste kwartaal een winstsprong heeft gemaakt, waarbij de nettowinst toenam van 780 miljoen euro tot 1 miljard euro. Alle onderdelen van de bank maakten in het eerste kwartaal winst. De volledige cijfers zullen op 6 mei naar buiten worden gebracht.
Korting gerechtvaardigd
De analisten van WestLB hebben hun advies voor Commerzbank verhoogd van ‘sell’ naar ‘reduce’, maar het koersdoel is licht neerwaarts bijgesteld met 0,10 euro tot 4,10 euro. De verwachtingen van de analisten voor de bank blijven ongewijzigd, maar door de recente koersdaling heeft het aandeel volgens hen nog maar een neerwaarts potentieel van slechts 10%. De korting ten opzichte van de sector is gezien de aanhoudende risico’s echter volgens de analisten nog altijd gerechtvaardigd.
Geprofiteerd van bijzondere gebeurtenissen
De Franse zakenbank Société Générale heeft zijn koersdoel voor Commerzbank naar aanleiding van de voorlopige eerstekwartaalcijfers verlaagd van 5 euro naar 4,10 euro, waarbij het advies is blijven staan op ‘sell’. De resultaten hebben volgens de analisten duidelijk geprofiteerd van positieve bijzondere gebeurtenissen. De onderliggende kwaliteit vinden de analisten echter laag. Zij hebben hun verwachtingen wel enigszins naar boven toe bijgesteld, maar het koersdoel is verlaagd vanwege de al eerder aangekondigde kapitaalverhoging.
Verwachtingen overtroffen
Analist Matthew Clark van Keef Bruyette & Woods heeft voor Commerzbank een ‘outperform-advies’ uitstaan met een koersdoel van 6 euro. De operationele winst van de bank over het eerste kwartaal was duidelijk boven zijn verwachtingen en er zijn bemoedigende aspecten in het gepubliceerde bericht waarneembaar. Commerzbank heeft volgens Clark nog voldoende in zijn mars. De fusie-synergieën zullen volgens hem daarnaast zorgen voor een positief momentum. Tot slot biedt de sterke economische ontwikkeling in Duitsland ondersteuning aan de bank, aldus de analist.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 8 koop-, 14 houd- en 14 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. De bank mag dan een winstsprong gerealiseerd hebben, analisten blijven nog steeds negatief over het aandeel.
Dit wordt onderstreept door de verscheidene koersdoelverlagingen die zijn doorgevoerd. Opvallend daarbij is dat zowel de analisten van WestLB als Société Générale een koersdoel hanteren van 4,10 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van 4,65%.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt echter 6,07 euro en levert zodoende een positief verwacht rendement op van maar liefst 41%. Dit is echter vooral te danken aan koersdoelen die eerder dit jaar en vorig jaar zijn afgegeven. De afgelopen maand lagen koersdoelen steevast onder de 5 euro, met uitzondering van de analisten van Keefe Bruyette & Woods die een koersdoel hanteren van 6 euro. Ook deze ligt echter onder het gemiddeld koersdoel en zodoende kan gesteld worden dat analisten momenteel weinig opwaarts potentieel voor het aandeel zien.
