Transparent Markets Europe geselecteerd als EU Consolidated Tape Provider voor OTC-derivaten

De Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (ESMA) heeft Transparent Markets Europe (TME) geselecteerd als Consolidated Tape Provider (CTP) voor OTC-derivaten in de EU. Deze toekenning, die volgt op een competitief aanbestedingstraject dat in januari 2026 van start ging, geeft TME het mandaat om de consolidated tape te exploiteren, onder voorbehoud van formele autorisatie door ESMA.

De tape zal de transparantie en prijsvorming binnen de EU-markten voor OTC-derivaten versterken. Daarmee draagt deze direct bij aan de Savings and Investments Union van de EU, die afhankelijk is van goed functionerende kapitaalmarkten om investeringen via de juiste kanalen efficiënt binnen de EU te verspreiden. Het door de sector geleide initiatief opereert op kostendekkende basis en wordt opgezet als een marktvoorziening met één duidelijk doel.

De oprichtende leden, waaronder de Duitse vereniging voor beleggingsfondsen (BVI), het Derivatives Service Bureau (DSB), Etrading Software AG (ETS) en PGGM, hebben hun steun uitgesproken voor het TME-model vanuit het besef dat een onafhankelijke, non-profit consolidated tape waarde kan toevoegen aan de EU-markt voor OTC-derivaten.

"Met dit mandaat kunnen we beginnen met het aanbieden van de EU- consolidated tape voor OTC-derivaten als echte marktvoorziening. Doordat TME eigendom is van een onafhankelijke stichting zonder winstoogmerk, legt de CTP verantwoording af aan de markt en niet aan aandeelhouders. We bouwen de dienstverlening samen op met de partijen die gegevens zullen aanleveren en gebruiken, ondersteund door ETS als technologiepartner. Nu komt het belangrijkste deel: de tijdige oplevering en uitvoering volgens de kwaliteitsstandaard die de markt mag verwachten." – Matthijs Geneste, toekomstig CEO bij Transparent Markets Europe B.V.

Bewezen infrastructuur

De consolidated tape van TME wordt gebouwd op de productie-infrastructuur die Etrading Software AG ontwikkelde en beheert, voor de Britse bond Consolidated Tape (CT), die op 22 juni 2026 live is gegaan. Deze infrastructuur is op grote schaal getest in een live marktomgeving. Daarmee zijn de veerkracht, datakwaliteitscontroles en operationele capaciteit aangetoond die nodig zijn om vanaf dag één een gereguleerde tape te leveren.

"Etrading Software AG biedt TME zekerheid rondom de oplevering. Door een bewezen productieplatform te combineren met praktijkervaring die we hebben opgedaan bij de tijdige en budgettaire oplevering van de Britse bond CT, hebben we het implementatierisico vanaf dag één aanzienlijk beperkt. Daardoor kan TME zich richten op het belangrijkste: samenwerken met ESMA, dataleveranciers en de bredere markt om een hoogwaardige consolidated tape te leveren die de transparantiedoelstellingen van de EU ondersteunt." — Sassan Danesh, CEO bij Etrading Software AG

Een gedeelde visie op de markt

“Het DSB ondersteunt TME graag omdat dit initiatief aansluit bij de principes waarop het DSB sinds de oprichting is gebaseerd: onafhankelijkheid, governance door de sector, transparantie en kostendekkend werken. De consolidated tape voor OTC-derivaten heeft het potentieel om uit te groeien tot een belangrijk onderdeel van de Europese marktinfrastructuur. Daarmee wordt de transparantie vergroot en worden tegelijkertijd de belangen van de markt als geheel gediend. We kijken ernaar uit om onze expertise op het gebied van standaarden en gegevensbeheer in te zetten om het succes ervan op de lange termijn te helpen waarborgen.” — Emma Kalliomaki, algemeen directeur bij het Derivatives Service Bureau (DSB)

“PGGM hecht veel waarde aan transparantie als fundament van goed functionerende financiële markten. Door bij te dragen aan de consolidated tape voor OTC-derivaten willen we een transparantere en toegankelijkere markt voor vastrentende waarden ondersteunen. Daarmee wordt het marktinzicht versterkt en het bredere algemeen belang wordt gediend.” — Jan-Theo Varkevisser, Fixed Income Trading bij PGGM Investments

“In een wereld waarin derivatenprijzen voortdurend veranderen en de markten 24 uur per dag actief zijn, biedt een geconsolideerd post-trade-overzicht van transactieprijzen en -volumes een volledig beeld van de werkelijkheid op de financiële markten. De consolidated tape voor OTC-derivaten zal zichtbaar maken of vermogensbeheerders kansen benutten of juist laten liggen.” — Rudolf Siebel, algemeen directeur van de Duitse Vereniging van Beleggingsfondsen (BVI)

Volgende stappen

TME start nu met de eerste prioriteit: het autorisatietraject bij ESMA. Tegelijkertijd zal de organisatie in gesprek gaan met dataleveranciers om afspraken te maken over connectiviteit, data formats en kwaliteitseisen aan de hand van een duidelijk implementatieschema. Daarnaast worden de toegangsvoorwaarden, specificaties voor de outputdata en licentiemodellen voor gebruikers bepaald. Ook zal TME een Consultative Committee bijeenroepen, waarin dataleveranciers, gebruikers en andere marktpartijen worden uitgenodigd om gestructureerde input te leveren over tarieven, governance en de inrichting van de dienstverlening.

Deze stappen hebben één doel: het realiseren van een hoogwaardige consolidated tape na de implementatie van de gewijzigde MiFIR-regelgeving voor transparantie van OTC-derivaten, die naar verwachting vanaf 1 maart 2027 van kracht zal zijn. De dienst zal naar verwachting eind juni 2027 live gaan.

  Over Transparent Markets Europe

Transparent Markets Europe (TME) is een door de sector geleid initiatief dat is opgericht om het EU OTC Derivatives Consolidated Tape te beheren. TME is opgezet als een neutrale marktfaciliteit zonder winstoogmerk en is eigendom van een Nederlandse stichting met één doel. De organisatie werkt op kostendekkende basis, met een governancestructuur die de onafhankelijkheid en operationele integriteit waarborgt.