Overnamebod Cephalon
Deze week werd er in de farmaceutische sector een miljardenovername bekend gemaakt. De Canadese farmaceut Valeant heeft een bod uitgebracht op zijn Amerikaanse branchegenoot Cephalon . Verwacht wordt dat analisten in de komende dagen hun koersdoel voor Cephalon opwaarts zullen bijstellen.
Door onze redactie
Overnamebod
Valeant heeft begin deze week een overnamebod gedaan op Cephalon van 5,7 miljard dollar. Het bod komt neer op 73 dollar per aandeel, wat een premie is van 24% op de slotkoers van Cephalon afgelopen dinsdag en 29% ten opzichte van de gemiddelde koers over de afgelopen 30 dagen. Valeant wil het bod direct voorleggen aan de aandeelhouders van Cephalon en zal deze volledig financieren met kredieten.
Cephalon heeft inmiddels al aangegeven het bod in overweging te zullen nemen en volgende week met een reactie te komen. De farmaceut heeft zijn aandeelhouders geadviseerd te wachten op die bekendmaking voordat ze eventueel actie ondernemen. Valeant heeft aangegeven dat wanneer de aandeelhouders van Cephalon prefereren om het bedrijf zelfstandig te laten zijn het verder zal zoeken naar een andere overnamekandidaat. Wel zou Valeant naar eigen zeggen bereidt zijn om een hoger bod te doen indien er meer waarde gevonden kan worden.
Mocht de overname doorgang vinden bestaat er de mogelijkheid dat Valeant de Europese activiteiten van Cephalon weer van de hand zal doen om zodoende de schuld die gemoeid is om de overname te bekostigen te reduceren.
De overname van Cephalon komt niet geheel als een verrassing. Het bedrijf gaf onlangs aan dat het bereidt zou zijn om zichzelf in de etalage te zetten. Dit was mede vanwege moeilijke groeiperspectieven door een verwacht verlies in 2012 van de exclusiviteit voor een van zijn topproducten, Provigil. Hierdoor zal de omzet volgend jaar naar verwachting fors teruglopen.
Valeant is de fabrikant van onder andere dermatologische en neurologische medicijnen. Het Canadese bedrijf is het vooral te doen om de medicijnen die Cephalon heeft ontwikkeld tegen kanker. Daarnaast zou Cephalon andere, veelbelovende medicijnen in de pijplijn hebben die in de komende jaren naar verwachting op de markt zullen worden gebracht.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 4 koop- en 4 houdadviezen uit, terwijl geen van de analisten een verkoopadvies heeft uit staan. Daardoor is de consensus overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 55,54 dollar, hetgeen een negatief verwacht rendement oplevert van ruim 26%. Dit is te wijten aan het feit dat vele koersdoelen nog gebaseerd zijn op de periode voor het overnamebod van Valeant. Door het bod is de koers fors opgelopen en het verwacht daardoor negatief geworden. Verwacht wordt dat analisten in de komende dagen hun koersdoel voor Cephalon opwaarts zullen bijstellen richting het overnamebod.
De koers van het aandeel was de afgelopen maanden aanzienlijk teruggelopen van 67 dollar begin oktober 2010 naar 55 dollar halverwege maart 2011. De afgelopen weken steeg de koers echter weer richting de 60 dollar en door het overnamebod zal de koers richting dit niveau stijgen.
Door onze redactie
Overnamebod
Valeant heeft begin deze week een overnamebod gedaan op Cephalon van 5,7 miljard dollar. Het bod komt neer op 73 dollar per aandeel, wat een premie is van 24% op de slotkoers van Cephalon afgelopen dinsdag en 29% ten opzichte van de gemiddelde koers over de afgelopen 30 dagen. Valeant wil het bod direct voorleggen aan de aandeelhouders van Cephalon en zal deze volledig financieren met kredieten.
Cephalon heeft inmiddels al aangegeven het bod in overweging te zullen nemen en volgende week met een reactie te komen. De farmaceut heeft zijn aandeelhouders geadviseerd te wachten op die bekendmaking voordat ze eventueel actie ondernemen. Valeant heeft aangegeven dat wanneer de aandeelhouders van Cephalon prefereren om het bedrijf zelfstandig te laten zijn het verder zal zoeken naar een andere overnamekandidaat. Wel zou Valeant naar eigen zeggen bereidt zijn om een hoger bod te doen indien er meer waarde gevonden kan worden.
Mocht de overname doorgang vinden bestaat er de mogelijkheid dat Valeant de Europese activiteiten van Cephalon weer van de hand zal doen om zodoende de schuld die gemoeid is om de overname te bekostigen te reduceren.
De overname van Cephalon komt niet geheel als een verrassing. Het bedrijf gaf onlangs aan dat het bereidt zou zijn om zichzelf in de etalage te zetten. Dit was mede vanwege moeilijke groeiperspectieven door een verwacht verlies in 2012 van de exclusiviteit voor een van zijn topproducten, Provigil. Hierdoor zal de omzet volgend jaar naar verwachting fors teruglopen.
Valeant is de fabrikant van onder andere dermatologische en neurologische medicijnen. Het Canadese bedrijf is het vooral te doen om de medicijnen die Cephalon heeft ontwikkeld tegen kanker. Daarnaast zou Cephalon andere, veelbelovende medicijnen in de pijplijn hebben die in de komende jaren naar verwachting op de markt zullen worden gebracht.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 4 koop- en 4 houdadviezen uit, terwijl geen van de analisten een verkoopadvies heeft uit staan. Daardoor is de consensus overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 55,54 dollar, hetgeen een negatief verwacht rendement oplevert van ruim 26%. Dit is te wijten aan het feit dat vele koersdoelen nog gebaseerd zijn op de periode voor het overnamebod van Valeant. Door het bod is de koers fors opgelopen en het verwacht daardoor negatief geworden. Verwacht wordt dat analisten in de komende dagen hun koersdoel voor Cephalon opwaarts zullen bijstellen richting het overnamebod.
De koers van het aandeel was de afgelopen maanden aanzienlijk teruggelopen van 67 dollar begin oktober 2010 naar 55 dollar halverwege maart 2011. De afgelopen weken steeg de koers echter weer richting de 60 dollar en door het overnamebod zal de koers richting dit niveau stijgen.
