Onrust rond Air France-KLM
Aandelen van luchtvaartmaatschappijen zijn de afgelopen dagen onder druk komen te staan door de sterk gestegen olieprijzen. Mede daarom hebben verscheidene analisten inmiddels hun taxaties voor onder andere Air France-KLM - Air France-KLM neerwaarts bijgesteld, al zien zij nog wel voldoende opwaarts potentieel voor de koers van het aandeel.
Door onze redactie
Onrust
De prijs van olie is de afgelopen dagen fors opgelopen door de onrust in Noord-Afrika en dan met name in Libië en daarnaast in het Midden-Oosten. Dit leidt ertoe dat luchtvaartmaatschappijen te kampen krijgen met oplopende brandstofkosten en dit onvoldoende zullen weten te compenseren. Verwacht mag worden dat luchtvaartmaatschappijen deze oplopende kosten zullen doorberekenen aan hun klanten, maar dit effect zal pas over een aantal maanden zichtbaar zijn.
Daarnaast hebben een aantal luchtvaartmaatschappijen, waaronder Air France-KLM , over de voorbije weken hun vluchten richting vakantiebestemmingen zoals Egypte en Libië (Tripoli) moeten schrappen vanwege de onrust die daar is ontstaan. Onbekend is vooralsnog wanneer deze lijndiensten weer zullen worden hervat. Hierdoor lopen de luchtvaartmaatschappijen wel omzet mis en dit zal resulteren in lagere resultaten, zo is de verwachting.
Stijgende brandstofprijzen
Op 24 februari hebben de analisten van Morgan Stanley hun advies voor Air France-KLM - Air France-KLM verlaagd van ‘overweight’ naar ‘equalweight’, als reactie op de stijgende brandstofprijzen en de ontwikkeling van de schuldpositie van de luchtvaartmaatschappij. Het koersdoel is door de analisten verlaagd van 19,90 euro naar 14,20 euro.
Hogere risico’s
De analisten van Goldman Sachs hebben op 23 februari hun advies voor de Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij verlaagd van ‘buy’ naar ‘neutral’, vanwege hogere financiële risico’s in combinatie met een relatief zwakkere omzet. Het koersdoel is door de analisten neerwaarts bijgesteld van 18,90 euro naar 14,14 euro.
Tegenvallende opbrengsten
De Zwitserse zakenbank Credit Suisse heeft zijn koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM op 23 februari neerwaarts bijgesteld van 18,80 euro naar 15,30 euro, waarbij het advies is blijven staan op ‘outperfrom’. De analisten reageren hiermee op de sterk gestegen brandstofprijzen en hebben daarom ook hun ebit-verwachtingen voor 2011 en 2012 neerwaarts bijgesteld. Daarnaast wijzen de analisten op de tegenvallende gemiddelde opbrengsten van de luchtvaartmaatschappij over het vierde kwartaal. Wel zien de analisten een opwaarts potentieel van 23% voor de koers en blijven daarom bij hun positieve advies.
Consensus
Door de adviesverlagingen van Morgan Stanley en Goldman Sachs over de afgelopen dagen staan er nu voor het aandeel 19 koop-, 5 houd- en 2 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus nog altijd zeer positief, maar toont het wel aan dat analisten behoudender zijn geworden over het aandeel.
De koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 16,24 euro bedraagt, hetgeen een verwacht rendement oplevert van nog altijd 39%. Koersdoelen die over de afgelopen dagen zijn afgegeven liggen echter onder het gemiddelde en tonen aan dat analisten weliswaar nog altijd opwaarts potentieel zien, maar minder als een aantal weken geleden.
Door onze redactie
Onrust
De prijs van olie is de afgelopen dagen fors opgelopen door de onrust in Noord-Afrika en dan met name in Libië en daarnaast in het Midden-Oosten. Dit leidt ertoe dat luchtvaartmaatschappijen te kampen krijgen met oplopende brandstofkosten en dit onvoldoende zullen weten te compenseren. Verwacht mag worden dat luchtvaartmaatschappijen deze oplopende kosten zullen doorberekenen aan hun klanten, maar dit effect zal pas over een aantal maanden zichtbaar zijn.
Daarnaast hebben een aantal luchtvaartmaatschappijen, waaronder Air France-KLM , over de voorbije weken hun vluchten richting vakantiebestemmingen zoals Egypte en Libië (Tripoli) moeten schrappen vanwege de onrust die daar is ontstaan. Onbekend is vooralsnog wanneer deze lijndiensten weer zullen worden hervat. Hierdoor lopen de luchtvaartmaatschappijen wel omzet mis en dit zal resulteren in lagere resultaten, zo is de verwachting.
Stijgende brandstofprijzen
Op 24 februari hebben de analisten van Morgan Stanley hun advies voor Air France-KLM - Air France-KLM verlaagd van ‘overweight’ naar ‘equalweight’, als reactie op de stijgende brandstofprijzen en de ontwikkeling van de schuldpositie van de luchtvaartmaatschappij. Het koersdoel is door de analisten verlaagd van 19,90 euro naar 14,20 euro.
Hogere risico’s
De analisten van Goldman Sachs hebben op 23 februari hun advies voor de Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij verlaagd van ‘buy’ naar ‘neutral’, vanwege hogere financiële risico’s in combinatie met een relatief zwakkere omzet. Het koersdoel is door de analisten neerwaarts bijgesteld van 18,90 euro naar 14,14 euro.
Tegenvallende opbrengsten
De Zwitserse zakenbank Credit Suisse heeft zijn koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM op 23 februari neerwaarts bijgesteld van 18,80 euro naar 15,30 euro, waarbij het advies is blijven staan op ‘outperfrom’. De analisten reageren hiermee op de sterk gestegen brandstofprijzen en hebben daarom ook hun ebit-verwachtingen voor 2011 en 2012 neerwaarts bijgesteld. Daarnaast wijzen de analisten op de tegenvallende gemiddelde opbrengsten van de luchtvaartmaatschappij over het vierde kwartaal. Wel zien de analisten een opwaarts potentieel van 23% voor de koers en blijven daarom bij hun positieve advies.
Consensus
Door de adviesverlagingen van Morgan Stanley en Goldman Sachs over de afgelopen dagen staan er nu voor het aandeel 19 koop-, 5 houd- en 2 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus nog altijd zeer positief, maar toont het wel aan dat analisten behoudender zijn geworden over het aandeel.
De koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 16,24 euro bedraagt, hetgeen een verwacht rendement oplevert van nog altijd 39%. Koersdoelen die over de afgelopen dagen zijn afgegeven liggen echter onder het gemiddelde en tonen aan dat analisten weliswaar nog altijd opwaarts potentieel zien, maar minder als een aantal weken geleden.
