Analisten teleurgesteld in TNT
De resultaten die TNT begin deze week naar buiten bracht hebben gezorgd voor grote teleurstelling bij analisten. Zij waren onder meer teleurgesteld over de gerealiseerde marges en de afgegeven vooruitzichten. Mede daarom hebben sommige analisten direct hun taxaties verlaagd, terwijl anderen verwachten dit in de komende dagen te doen.
Door onze redactie
Onverwachte winstdaling
TNT zag over het afgelopen kwartaal de nettowinst dalen naar 75 miljoen euro, waar deze over dezelfde periode een jaar eerder nog uitkwam op 99 miljoen euro. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 111 miljoen euro. De winstdaling was vooral toe te schrijven aan de divisie Mail, waar het bedrijfsresultaat afnam van 114 miljoen euro naar 78 miljoen euro.
Het postbedrijf verwacht voor heel 2010 in Nederland een volumedaling die aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte van 7-9% ligt, wat mag worden beschouwd als een tegenvaller volgens analisten. Verder stelt TNT dat de eerder dit jaar aangekondigde splitsing van de divisies Express en Mail op koers ligt, waarvan op 2 december 2010 een volledige update zal worden gegeven.
Advies verlaagd
De analisten van ABN AMRO zijn teleurgesteld in zowel de resultaten als de vooruitzichten voor TNT. De analisten hadden hogere verwachtingen omtrent het herstel van de Express-divisie. Daarnaast vinden zij dat de onzekerheid van de implementatie van de scheiding tussen de divisies Mail en Express is toegenomen.
De analisten denken dat de risico’s ten aanzien van een vlotte scheiding zijn toegenomen door het langzamer dan verwachte herstel van Express en de groter dan verwachte problemen met de herstructurering van Mail. Daarom hebben de analisten hun advies voor TNT verlaagd van kopen naar houden.
Teleurstellende marges
Analist Andre Mulder van Kepler Research is vooral teleurgesteld over de gerealiseerde marges bij zowel de Mail als Express-divisie van TNT. De analist wijst daarnaast op de verwachte volumedaling bij Mail, die naar verwachting aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte zal uitkomen. Daarnaast is Mulder teleurgesteld over de uitgesproken verwachting dat de marges bij Express in het tweede halfjaar nog niet zullen verbeteren. De analist hanteert momenteel en reduce-advies en verwacht dat hij zijn verwachtingen in de komende dagen neerwaarts zal bijstellen.
Tegenvaller
Voor analist Axel Funhoff van ING waren de resultaten ook een tegenvaller. De analist stelt dat zowel Mail als Express onder zijn verwachting presteerden, waarbij de analist vooral teleurgesteld is over de resultaten bij Mail. De voortgang van het splitsingproces kent voor Funhoff verder geen verrassingen. De analist hanteert voor TNT een buy-advies.
Consensus
De adviesverlaging van ABN AMRO heeft erin geresulteerd dat er voor het aandeel 12 koop-, 12 houd- en 3 verkoopadviezen uitstaan, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties mag echter gesteld worden dat het sentiment tanende is en de consensus in de komende dagen wellicht verder zal verslechteren.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 22,81 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 24,63%. Koersdoelen die analisten recent hebben afgegeven liggen hier echter ver onder en impliceren dat zij nog maar een beperkt opwaarts potentieel voor de koers zien.
Door onze redactie
Onverwachte winstdaling
TNT zag over het afgelopen kwartaal de nettowinst dalen naar 75 miljoen euro, waar deze over dezelfde periode een jaar eerder nog uitkwam op 99 miljoen euro. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 111 miljoen euro. De winstdaling was vooral toe te schrijven aan de divisie Mail, waar het bedrijfsresultaat afnam van 114 miljoen euro naar 78 miljoen euro.
Het postbedrijf verwacht voor heel 2010 in Nederland een volumedaling die aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte van 7-9% ligt, wat mag worden beschouwd als een tegenvaller volgens analisten. Verder stelt TNT dat de eerder dit jaar aangekondigde splitsing van de divisies Express en Mail op koers ligt, waarvan op 2 december 2010 een volledige update zal worden gegeven.
Advies verlaagd
De analisten van ABN AMRO zijn teleurgesteld in zowel de resultaten als de vooruitzichten voor TNT. De analisten hadden hogere verwachtingen omtrent het herstel van de Express-divisie. Daarnaast vinden zij dat de onzekerheid van de implementatie van de scheiding tussen de divisies Mail en Express is toegenomen.
De analisten denken dat de risico’s ten aanzien van een vlotte scheiding zijn toegenomen door het langzamer dan verwachte herstel van Express en de groter dan verwachte problemen met de herstructurering van Mail. Daarom hebben de analisten hun advies voor TNT verlaagd van kopen naar houden.
Teleurstellende marges
Analist Andre Mulder van Kepler Research is vooral teleurgesteld over de gerealiseerde marges bij zowel de Mail als Express-divisie van TNT. De analist wijst daarnaast op de verwachte volumedaling bij Mail, die naar verwachting aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte zal uitkomen. Daarnaast is Mulder teleurgesteld over de uitgesproken verwachting dat de marges bij Express in het tweede halfjaar nog niet zullen verbeteren. De analist hanteert momenteel en reduce-advies en verwacht dat hij zijn verwachtingen in de komende dagen neerwaarts zal bijstellen.
Tegenvaller
Voor analist Axel Funhoff van ING waren de resultaten ook een tegenvaller. De analist stelt dat zowel Mail als Express onder zijn verwachting presteerden, waarbij de analist vooral teleurgesteld is over de resultaten bij Mail. De voortgang van het splitsingproces kent voor Funhoff verder geen verrassingen. De analist hanteert voor TNT een buy-advies.
Consensus
De adviesverlaging van ABN AMRO heeft erin geresulteerd dat er voor het aandeel 12 koop-, 12 houd- en 3 verkoopadviezen uitstaan, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties mag echter gesteld worden dat het sentiment tanende is en de consensus in de komende dagen wellicht verder zal verslechteren.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 22,81 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 24,63%. Koersdoelen die analisten recent hebben afgegeven liggen hier echter ver onder en impliceren dat zij nog maar een beperkt opwaarts potentieel voor de koers zien.
