Lufthansa blijft gewilde luchtvaartmaatschappij
In Duitsland is recent een nieuw wetsontwerp ingediend waarbij er onder andere meer belasting zal worden geheven op langeafstandsvluchten. Analisten stellen dat deze nieuwe wet de meeste luchtvaartmaatschappijen zal raken maar dat Lufthansa hier juist van kan profiteren. Mede daarom hebben sommige analisten hun taxaties voor het aandeel licht verhoogd.
Door onze redactie
Geen last van wetsvoorstel
De Franse zakenbank CA Cheuvreux stelt dat de verwachte invoering van de luchthavenbelasting vooralsnog geen reden is om hun outperform-advies voor Lufthansa te wijzigen. De analisten wijzen op de voorlaatste versie van het wetsvoorstel waar met name de langeafstandsvluchten fors belast zullen worden.
Gezien het feit dat Lufthansa de winst voor maar ongeveer 50% realiseert op de langeafstandsvluchten zou het concern minder last moeten hebben van de nieuwe wet, aldus de analisten. Het zou zelfs positief kunnen uitpakken voor de luchtvaartmaatschappij, zo betogen de analisten, die voor het aandeel een koersdoel hanteren van 16,50 euro.
Koersdoel verhoogd
De analisten van WestLB hebben het koersdoel voor Lufthansa licht opwaarts bijgesteld van 14 euro naar 14,60 euro. Het komende wetsvoorstel zal pijnlijk zijn voor de luchtvaartsector en voor de grootste Duitse luchtvaartmaatschappij, zo verwachten de analisten. Echter lijkt het nieuwe ontwerp volgens de analisten minder negatief dan eerder nog werd gedacht en hebben de analisten daarom hun verwachtingen voor het aandeel verhoogd. WestLB hanteert voor Lufthansa een add-advies.
Negatieve verrassing
Het Duitse Commerzbank hanteert voor Lufthansa een buy-advies met daarbij een koersdoel van 15 euro. Het laatste wetsontwerp komt overeen met de eerdere verwachtingen van analist Frank Skodzik. Een negatieve verrassing voor de analist was echter dat de belasting die nu wordt geheven verhoogd is. Dit zal volgens de analisten een uitdaging worden voor de boekingssystemen van de meeste luchtvaartmaatschappijen.
Verlies momentum
De analisten van Deutsche Bank stellen dat wanneer de economische vooruitzichten zich niet significant zullen verbeteren, het herstel van de Europese luchtvaartmaatschappijen eind 2010 aan momentum kan kwijtraken. Deze ontwikkeling zal gepaard gaan met een aanzienlijke uitbreiding van de capaciteit op de lange afstand in het winterseizoen, wat kan leiden tot een daling van de gemiddelde inkomsten, zo betogen de analisten.
Lufthansa kan profiteren van de betere economische omstandigheden in Duitsland in vergelijking met de rest van Europa en de gunstige kapitaalsituatie van luchtvaarthaven Frankfurt. Daarom blijven de analisten hun voorkeur behouden voor Lufthansa binnen de luchtvaartsector. Deutsche Bank heeft voor het aandeel een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 13,60 euro.
Uitwijken
De investeringsbank Equinet wijst erop dat het voorstel nu zal worden besproken binnen de regering, zodat de negatieve berichten in de tussentijd zullen worden ingeprijsd in de koers van het aandeel. Niettemin zal de belasting duidelijk een negatieve impact hebben op Lufthansa , zo verwachten de analisten, waarbij het volgens hen nog onduidelijk is of de luchtvaartmaatschappij de kosten zal kunnen doorberekenen aan haar passagiers. Bovendien zouden zij kunnen uitwijken naar buitenlandse luchthavens, aldus de analisten. Equinet heeft voor Lufthansa een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
Consensus
Er staan momenteel voor het aandeel 25 koop-, 9 houdadviezen en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus nog steeds zeer positief is. Gezien de lichte opwaartse bijstellingen door een aantal analisten kan gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel licht positief is.
Gemiddeld hebben analisten nu een koersdoel uitstaan van 14,30 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,67%. Opvallend is dat de koersdoelen redelijk dicht bij elkaar liggen, wat aangeeft dat analisten over het algemeen uitgaan van het zelfde opwaarts potentieel voor het aandeel.
Door onze redactie
Geen last van wetsvoorstel
De Franse zakenbank CA Cheuvreux stelt dat de verwachte invoering van de luchthavenbelasting vooralsnog geen reden is om hun outperform-advies voor Lufthansa te wijzigen. De analisten wijzen op de voorlaatste versie van het wetsvoorstel waar met name de langeafstandsvluchten fors belast zullen worden.
Gezien het feit dat Lufthansa de winst voor maar ongeveer 50% realiseert op de langeafstandsvluchten zou het concern minder last moeten hebben van de nieuwe wet, aldus de analisten. Het zou zelfs positief kunnen uitpakken voor de luchtvaartmaatschappij, zo betogen de analisten, die voor het aandeel een koersdoel hanteren van 16,50 euro.
Koersdoel verhoogd
De analisten van WestLB hebben het koersdoel voor Lufthansa licht opwaarts bijgesteld van 14 euro naar 14,60 euro. Het komende wetsvoorstel zal pijnlijk zijn voor de luchtvaartsector en voor de grootste Duitse luchtvaartmaatschappij, zo verwachten de analisten. Echter lijkt het nieuwe ontwerp volgens de analisten minder negatief dan eerder nog werd gedacht en hebben de analisten daarom hun verwachtingen voor het aandeel verhoogd. WestLB hanteert voor Lufthansa een add-advies.
Negatieve verrassing
Het Duitse Commerzbank hanteert voor Lufthansa een buy-advies met daarbij een koersdoel van 15 euro. Het laatste wetsontwerp komt overeen met de eerdere verwachtingen van analist Frank Skodzik. Een negatieve verrassing voor de analist was echter dat de belasting die nu wordt geheven verhoogd is. Dit zal volgens de analisten een uitdaging worden voor de boekingssystemen van de meeste luchtvaartmaatschappijen.
Verlies momentum
De analisten van Deutsche Bank stellen dat wanneer de economische vooruitzichten zich niet significant zullen verbeteren, het herstel van de Europese luchtvaartmaatschappijen eind 2010 aan momentum kan kwijtraken. Deze ontwikkeling zal gepaard gaan met een aanzienlijke uitbreiding van de capaciteit op de lange afstand in het winterseizoen, wat kan leiden tot een daling van de gemiddelde inkomsten, zo betogen de analisten.
Lufthansa kan profiteren van de betere economische omstandigheden in Duitsland in vergelijking met de rest van Europa en de gunstige kapitaalsituatie van luchtvaarthaven Frankfurt. Daarom blijven de analisten hun voorkeur behouden voor Lufthansa binnen de luchtvaartsector. Deutsche Bank heeft voor het aandeel een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 13,60 euro.
Uitwijken
De investeringsbank Equinet wijst erop dat het voorstel nu zal worden besproken binnen de regering, zodat de negatieve berichten in de tussentijd zullen worden ingeprijsd in de koers van het aandeel. Niettemin zal de belasting duidelijk een negatieve impact hebben op Lufthansa , zo verwachten de analisten, waarbij het volgens hen nog onduidelijk is of de luchtvaartmaatschappij de kosten zal kunnen doorberekenen aan haar passagiers. Bovendien zouden zij kunnen uitwijken naar buitenlandse luchthavens, aldus de analisten. Equinet heeft voor Lufthansa een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
Consensus
Er staan momenteel voor het aandeel 25 koop-, 9 houdadviezen en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus nog steeds zeer positief is. Gezien de lichte opwaartse bijstellingen door een aantal analisten kan gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel licht positief is.
Gemiddeld hebben analisten nu een koersdoel uitstaan van 14,30 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,67%. Opvallend is dat de koersdoelen redelijk dicht bij elkaar liggen, wat aangeeft dat analisten over het algemeen uitgaan van het zelfde opwaarts potentieel voor het aandeel.
