Wereldhave presteert in lijn met verwachtingen analisten
Wereldhave maakte woensdag zijn resultaten over 2009 bekend. De vastgoedmaatschappij zag ten opzichte van 2008 de inkomsten dalen. Analisten gingen voor de publicatie van de resultaten al uit van een daling en zijn mede daarom niet verrast door de uitkomst. De consensus voor het aandeel is momenteel nog buitengewoon positief waardoor het binnen zijn sector tot de best gewaardeerde fondsen behoort.
Door onze redactie
Leegstand
Oorzaak van de inkomstendaling is dat de verhuurtransacties in Washington D.C., Parijs en Manchester al langere tijd kampen hebben met leegstand. De bruto huuropbrengsten daalden van 168,7 miljoen euro in 2008 naar 166,7 miljoen euro in 2009. Door de lagere rentelasten nam de winst wel licht toe.
Wereldhave , dat belegt in winkelcentra, kantoren, en residentieel vastgoed, heeft na de afwaarderingen op de vastgoedportefeuille een nettoverlies geboekt van ruim 102,3 miljoen euro. In 2008 schreef Wereldhave nog zwarte cijfers. De afwaardering omvatte ruim 9% van de handelsportefeuille, wat neerkomt op 245,8 miljoen euro tegenover 112,6 miljoen euro vorig jaar. Daarmee doet het concern het beter dan de concurrenten Corio en Unibail-Rodamco.
Het directe resultaat steeg naar 111,1 miljoen euro. Dit is een kleine stijging ten opzichte van de 109,4 miljoen euro uit 2008. Wereldhave deed het wel beter dan de analisten voorzagen. Analisten rekenden voor zowel het direct als indirect resultaat op een fors verlies.
Marktaandeel vergroten
‘Het komend jaar is een interessant jaar waarbij gebruik wordt gemaakt van aantrekkelijke koopmomenten. Wij zoeken vooral uitbreiding van de portefeuille in het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Spanje’, aldus bestuursvoorzitter Hans Pars in een toelichting op de resultaten.
De directievoorzitter zegt in een toelichting verder dat het op 15 februari 2010 een convertible heeft aangewend met de aankoop van belangen in vijf Nederlandse winkelcentra. Het gaat om winkelcentra in Capelle a/d IJssel, Eindhoven, Purmerend en Utrecht. Door voorkeursrechten van derden is echter het winkelcentra in Utrecht van de baan. De totale kosten liggen daardoor op 219,8 miljoen euro. De overdracht vindt plaats op 16 maart 2010.
Rabo Securities
Analist Ruud van Maanen zag dat Wereldhave onder zijn verwachtingen uitkwam. Opmerkelijk vindt Van Maanen dat Wereldhave de leegstand van kantoren flink is teruggebracht. In Manchester is voor 93% een huurovereenkomst getekend. Parijs en Washington D.C. hebben inmiddels voor meer dan 50% van het verhuurbaar vloeroppervlak geleased. Van Maanen zegt dat dit kenmerkend is voor de portefeuille van Wereldhave , die erom bekend staat vanwege de hoge kwaliteit. Het aandeel staat daarmee op een koopadvies, en een koersdoel van 75 euro.
Credit Suisse Het koersdoel voor Wereldhave is door de Zwitserse zakenbank Credit Suisse verhoogd van 72 euro tot 79 euro in reactie op de overname van vijf middelgrote Nederlandse winkelcentra van Unibail-Rodamco. De analisten zien hierdoor veel potentieel voor Wereldhave en daarnaast is het aandeel volgens hen aantrekkelijk gewaardeerd ten opzichte van zijn concurrenten. Volgens de analisten heeft Wereldhave één van de meest efficiënte balansen. Het advies blijft derhalve gehandhaafd op outperform.
RBS
Volgens analist Jaap Kuin zijn de resultaten van Wereldhave over 2009 conform zijn verwachtingen. Kuin zegt dat het een goed teken is dat de afwaardering van de portefeuille in het vierde kwartaal onder 1% zit. Verder geeft de analist aan dat de kantoormarkt een lastige markt is. Hij kijkt dan ook naar verdere details over dit segment van de markt. Royal Bank of Scotland heeft een koopadvies met een koersdoel van 78 euro.
ABN AMRO
Het aandeel Wereldhave blijft voor ABN AMRO de favoriet in de Europese vastgoedsector. De verwachte jaarresultaten die beter zijn dan verwacht, laten een verbetering zien in de operationele trend. Door haar overnames van winkelcentra en de verbetering van de bezettingsgraad blijft ABN AMRO uiterst optimistisch. ABN AMRO hanteert een koopadvies en stelt haar koersdoel bij van 67 euro naar 75 euro.
Consensus
Momenteel zijn er voor het aandeel Wereldhave 10 koop-, 8 houdadviezen en 1 verkoopadvies afgegeven. De consensus is doordat er slechts 1 verkoopadvies uitstaat uiterst positief. Het gemiddelde koersdoel staat op 69,71 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 4,16%.
Door onze redactie
Leegstand
Oorzaak van de inkomstendaling is dat de verhuurtransacties in Washington D.C., Parijs en Manchester al langere tijd kampen hebben met leegstand. De bruto huuropbrengsten daalden van 168,7 miljoen euro in 2008 naar 166,7 miljoen euro in 2009. Door de lagere rentelasten nam de winst wel licht toe.
Wereldhave , dat belegt in winkelcentra, kantoren, en residentieel vastgoed, heeft na de afwaarderingen op de vastgoedportefeuille een nettoverlies geboekt van ruim 102,3 miljoen euro. In 2008 schreef Wereldhave nog zwarte cijfers. De afwaardering omvatte ruim 9% van de handelsportefeuille, wat neerkomt op 245,8 miljoen euro tegenover 112,6 miljoen euro vorig jaar. Daarmee doet het concern het beter dan de concurrenten Corio en Unibail-Rodamco.
Het directe resultaat steeg naar 111,1 miljoen euro. Dit is een kleine stijging ten opzichte van de 109,4 miljoen euro uit 2008. Wereldhave deed het wel beter dan de analisten voorzagen. Analisten rekenden voor zowel het direct als indirect resultaat op een fors verlies.
Marktaandeel vergroten
‘Het komend jaar is een interessant jaar waarbij gebruik wordt gemaakt van aantrekkelijke koopmomenten. Wij zoeken vooral uitbreiding van de portefeuille in het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Spanje’, aldus bestuursvoorzitter Hans Pars in een toelichting op de resultaten.
De directievoorzitter zegt in een toelichting verder dat het op 15 februari 2010 een convertible heeft aangewend met de aankoop van belangen in vijf Nederlandse winkelcentra. Het gaat om winkelcentra in Capelle a/d IJssel, Eindhoven, Purmerend en Utrecht. Door voorkeursrechten van derden is echter het winkelcentra in Utrecht van de baan. De totale kosten liggen daardoor op 219,8 miljoen euro. De overdracht vindt plaats op 16 maart 2010.
Rabo Securities
Analist Ruud van Maanen zag dat Wereldhave onder zijn verwachtingen uitkwam. Opmerkelijk vindt Van Maanen dat Wereldhave de leegstand van kantoren flink is teruggebracht. In Manchester is voor 93% een huurovereenkomst getekend. Parijs en Washington D.C. hebben inmiddels voor meer dan 50% van het verhuurbaar vloeroppervlak geleased. Van Maanen zegt dat dit kenmerkend is voor de portefeuille van Wereldhave , die erom bekend staat vanwege de hoge kwaliteit. Het aandeel staat daarmee op een koopadvies, en een koersdoel van 75 euro.
Credit Suisse Het koersdoel voor Wereldhave is door de Zwitserse zakenbank Credit Suisse verhoogd van 72 euro tot 79 euro in reactie op de overname van vijf middelgrote Nederlandse winkelcentra van Unibail-Rodamco. De analisten zien hierdoor veel potentieel voor Wereldhave en daarnaast is het aandeel volgens hen aantrekkelijk gewaardeerd ten opzichte van zijn concurrenten. Volgens de analisten heeft Wereldhave één van de meest efficiënte balansen. Het advies blijft derhalve gehandhaafd op outperform.
RBS
Volgens analist Jaap Kuin zijn de resultaten van Wereldhave over 2009 conform zijn verwachtingen. Kuin zegt dat het een goed teken is dat de afwaardering van de portefeuille in het vierde kwartaal onder 1% zit. Verder geeft de analist aan dat de kantoormarkt een lastige markt is. Hij kijkt dan ook naar verdere details over dit segment van de markt. Royal Bank of Scotland heeft een koopadvies met een koersdoel van 78 euro.
ABN AMRO
Het aandeel Wereldhave blijft voor ABN AMRO de favoriet in de Europese vastgoedsector. De verwachte jaarresultaten die beter zijn dan verwacht, laten een verbetering zien in de operationele trend. Door haar overnames van winkelcentra en de verbetering van de bezettingsgraad blijft ABN AMRO uiterst optimistisch. ABN AMRO hanteert een koopadvies en stelt haar koersdoel bij van 67 euro naar 75 euro.
Consensus
Momenteel zijn er voor het aandeel Wereldhave 10 koop-, 8 houdadviezen en 1 verkoopadvies afgegeven. De consensus is doordat er slechts 1 verkoopadvies uitstaat uiterst positief. Het gemiddelde koersdoel staat op 69,71 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 4,16%.
