BNY Mellon Capital: President Trump…en nu?

Wat is de impact van de verkiezing van Trump tot president van de VS? Met de verkiezing van Trump verwacht Sinead Colton, hoofdstrateeg bij Mellon Capital, een boutique van BNY Mellon, dat de Amerikaanse markten last zullen krijgen van verhoogde onzekerheid. De nieuwe president zal ook impact hebben op de internationale ontwikkelde en opkomende markten, door de geanticipeerde protectionistische opstelling van de VS en mogelijk een zwakkere US dollar.

Plannen Trump kunnen op weerstand Congres rekenen

De Republikeinen houden weliswaar de meerderheid in het Congres, maar desondanks kunnen de controversiële plannen van hun ‘eigen’ president-elect op de nodige weerstand van Democraten en Republikeinen stuiten. Op korte termijn kan Trump winst boeken met belastinghervormingen, maar de investeringen in infrastructuur en defensie kunnen langer op zich laten wachten, omdat die het begrotingstekort zullen laten oplopen en dat is iets waartegen juist de Republikeinen de afgelopen jaren sterk oppositie hebben gevoerd.

Aandelen

Binnen de aandelenmarkten verwacht Colton winst voor aandelen van bedrijven in de defensiesector. In de energiesector zijn de gevolgen verschillend. Trump is geen voorstander van maatregelen die kolencentrales belemmeren en met subsidies voor groene energie heeft hij ook niet veel op. Hij zal de productie van schalieolie en -gas willen verhogen. Het gevolg zou kunnen zijn dat de kolenindustrie opleeft en de groene energie-sector zwaar onder druk komt te staan. Wereldwijde energiemarkten kunnen het zwaar te verduren krijgen als de toegenomen Amerikaanse binnenlandse energieproductie ervoor zorgt dat de vraag vanuit de VS reduceert op het moment dat er een overschot is.

Obligaties

Bij fixed income zullen op korte termijn de staatsobligaties profiteren. De markt schat de kans op een renteverhoging in december lager in door de onzekerheid die er heerst rond de verkiezing van Trump. Maar zijn beleid zal op de middellange termijn leiden tot een hogere inflatie en een groter begrotingstekort en dat kan dan weer negatief uitpakken voor US Treasuries.

Valuta

De US dollar kan lijden onder de verlaagde verwachtingen voor een renteverhoging door de Fed. De Japanse yen en Zwitserse frank zullen sterker worden vanwege hun traditionele safe haven status, terwijl de Canadese dollar en Mexicaanse peso zullen verzwakken, omdat zij onder druk komen te staan als naar verwachting nieuwe onderhandelingen over het NAFTA-akkoord worden opgestart. De euro kan aansterken omdat een eventuele renteverhoging in december uitblijft, maar het Britse pond zal waarschijnlijk niet profiteren omdat de onzekerheid ten aanzien van de Brexit aanhoudt.

Maar er is meer dan de VS alleen

De komende weken en maanden zal de volatiliteit hoger liggen door de aandacht voor de ontwikkelingen in de VS. Maar de markten moeten oog hebben voor meer belangrijke gebeurtenissen op het wereldtoneel. In Italië vindt op 4 december een referendum plaats, op 7 december buigt het Britse Hooggerechtshof zich over de vraag of de regering instemming nodig heeft van het parlement voor een Brexit. Dan vergadert op 8 december de ECB over mogelijke uitbreiding van het stimuleringsprogramma. Normaal gesproken verdwijnt in de laatste maand van het jaar de liquiditeit uit de markt. Met deze volle agenda kan het nog interessant worden op de markten naar het einde van het jaar toe.

Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl

Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.