RBC BlueBay: ECB zal rente verhogen ondanks toenemend recessierisico

De ECB bevindt zich in een lastig parket vanwege de hoge inflatie en zwakke economische groei. Toch verwacht Mike Bell, Head of Market Strategy bij RBC BlueBay Asset Management, dat ze volgende week de beleidsrente verhoogt.

"De renteverhoging van juni kan worden gezien als een schot voor de boeg, om te signaleren dat zij hun inflatiemandaat serieus nemen. Gezien de neerwaartse risico's voor de groei zal de ECB echter voorzichtig zijn met te hinten op verdere renteverhogingen in de toekomst." Mocht het recessierisico blijven toenemen, dan zou de renteverhoging van deze maand weleens een eenmalige actie (one and done) kunnen blijken te zijn. "Zelfs als de ECB later dit jaar de rente opnieuw verhoogt, is het moeilijk voor te stellen dat ze verder gaan dan de markt momenteel inprijst." Sterker nog, als de groeivooruitzichten zwak blijven, zouden de renteverhogingen van dit jaar in 2027 zomaar weer kunnen worden teruggedraaid. "Aangezien de markt wel rekening houdt met verhogingen, maar niet met de kans dat deze volgend jaar alweer worden teruggedraaid, denken wij dat kortlopende Europese obligaties er momenteel aantrekkelijk uitzien."