State Street: Risicobereidheid in de lift in april door rotatie naar aandelen
De risicobereidheid van beleggers trok in april sterk aan, gesteund door brede aankopen en een duidelijke verschuiving richting aandelen. De State Street Risk Appetite Index steeg scherp in april en draaide daarmee de korte verkoopgolf van maart terug. Institutionele beleggers vergrootten hun blootstelling aan risicovolle activa in alle beleggingscategorieën.
De sterkste beweging was zichtbaar binnen aandelen. Beleggers verhoogden hun aandelenallocatie met 2,1 procentpunt, grotendeels gefinancierd vanuit cash, de meest defensieve beleggingscategorie. Daarmee werd de daling van de voorgaande maand ruimschoots goedgemaakt. Een dergelijke maandelijkse stijging kwam sinds de start van de index in 1998 slechts enkele keren voor.
Commentaar van Marija Veitmane, hoofd Aandelenonderzoek, State Street Markets:
"De eerste risicoreductie onder institutionele beleggers bij het uitbreken van de oorlog met Iran bleek van korte duur. Ondanks de aanhoudende spanningen en hogere olieprijzen rekenen markten op een beperkt conflict. De volatiliteit ligt inmiddels weer op het niveau van voor de oorlog. Tegelijk blijven de verwachtingen voor economische groei en bedrijfswinsten overeind, waardoor beleggers hun risicoposities opnieuw opbouwen.
Binnen aandelen blijft het sterke winstbeeld de vraag ondersteunen. Vooral de winstverwachtingen voor 2026 zijn sinds het begin van het conflict opgelopen. Energie profiteert van hogere olieprijzen, terwijl informatietechnologie steun krijgt van aanhoudende vraag naar kunstmatige intelligentie. Beleggers spelen hier snel op in en verhogen vooral hun blootstelling aan IT-aandelen, waar de winstvooruitzichten sterk blijven.
Regionaal vertaalt dit zich in instroom richting Amerikaanse aandelen, gefinancierd door brede afbouw van posities in andere regio’s. Europese aandelen kregen de grootste uitstroom te verwerken, doordat beleggers twijfelen aan de winstbestendigheid in een omgeving met hogere olieprijzen. Een uitzondering vormen technologiegedreven markten in Azië, zoals Zuid-Korea en Taiwan, waar de vraag sterk blijft.
Op de valutamarkt gold de Amerikaanse dollar in maart nog als favoriete veilige haven. In april draaide die trend echter om en zakte de positionering richting het onderste kwartiel. Beleggers verschoven naar valuta’s van opkomende markten en grondstoffenlanden met een hoger risicoprofiel. Ook carry trades winnen opnieuw aan populariteit. Daarnaast trekt de vraag naar obligaties uit opkomende markten en high yield-krediet weer aan."
