Munich Re in zwaar weer
De Duitse herverzekeraar Munich Re maakte recent met de presentatie van de jaarresultaten bekend dat het door de aardbeving vorige maand in Nieuw-Zeeland de kosten flink heeft zien oplopen. De recente aardbeving in Japan zouden de kosten in de komende maanden nog verder kunnen doen oplopen en mede daarom hebben analisten hun taxaties vooruitlopend daarop al naar beneden toe bijgesteld.
Door onze redactie
Fors lagere winst
Op 10 maart maakte Munich Re (Munchener Ruck) bekend dat het over het vierde kwartaal van 2010 de nettowinst heeft zien dalen met 39% tot 467 miljoen euro. Dit was voor een deel te wijten aan lagere inkomsten uit beleggingen maar vooral vanwege oplopende kosten door overstromingen in Australië in november en december en de aardbeving in Nieuw-Zeeland. De natuurrampen tezamen hebben tot een kostenpost geleidt van ongeveer 1,1 miljard euro. De operationele winst van Munich Re, dat gemeten naar premie-inkomsten de grootste herverzekeraar ter wereld is, kwam in het vierde kwartaal van vorig jaar uit op 611 miljoen euro.
Over heel 2010 boekte de herverzekeraar een nettowinst van 2,42 miljard euro, waar dit over 2009 nog uitkwam op 2,52 miljard euro. Voor 2011 verwacht Munich Re een winst na belasting en inclusief minderheidsdeelnemingen van 2,5 miljard euro bij een omzet van 48 miljard euro. Daarnaast heeft het bedrijf zich ten doel gesteld om in 2012 een winst na belasting en inclusief minderheidsdeelnemingen te realiseren van 2,4 miljard euro.
Deze verwachtingen zouden echter in de komende maanden wel eens naar beneden toe kunnen worden bijgesteld vanwege de aardbeving in Japan afgelopen vrijdag, een dag na de presentatie van de cijfers door Munich Re. Verwacht wordt dat verzekeraars hiervoor flink zullen moeten bloeden.
Verouderde verwachtingen
Analist Constantin Röhrbach van Nord Landesbank heeft zijn advies voor Munich Re verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’, waarbij het koersdoel is verlaagd van 136 euro naar 116 euro. De bevestigde verwachtingen van het bedrijf van een nettowinst van 2,4 miljard euro zijn wellicht nu alweer verouderd vanwege de aardbeving in Japan, aldus de analist. Mede daarom heeft hij zijn taxaties neerwaarts bijgesteld.
Consensus
Door de adviesverlaging van Nord Landesbank staan er voor het aandeel nu 12 koop-, 17 houd- en 6 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus licht positief, maar verwacht mag worden dat andere analisten ook hun taxaties voor het aandeel neerwaarts zullen bijstellen vanwege de verschillende rampen wereldwijd.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 125,91 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 8%. Nord Landesbank is echter een van de eerste banken die zijn taxaties heeft teruggebracht op basis van de meest recente ontwikkelingen en wanneer anderen zouden volgen kan dit leiden tot een lager verwacht rendement.
Door onze redactie
Fors lagere winst
Op 10 maart maakte Munich Re (Munchener Ruck) bekend dat het over het vierde kwartaal van 2010 de nettowinst heeft zien dalen met 39% tot 467 miljoen euro. Dit was voor een deel te wijten aan lagere inkomsten uit beleggingen maar vooral vanwege oplopende kosten door overstromingen in Australië in november en december en de aardbeving in Nieuw-Zeeland. De natuurrampen tezamen hebben tot een kostenpost geleidt van ongeveer 1,1 miljard euro. De operationele winst van Munich Re, dat gemeten naar premie-inkomsten de grootste herverzekeraar ter wereld is, kwam in het vierde kwartaal van vorig jaar uit op 611 miljoen euro.
Over heel 2010 boekte de herverzekeraar een nettowinst van 2,42 miljard euro, waar dit over 2009 nog uitkwam op 2,52 miljard euro. Voor 2011 verwacht Munich Re een winst na belasting en inclusief minderheidsdeelnemingen van 2,5 miljard euro bij een omzet van 48 miljard euro. Daarnaast heeft het bedrijf zich ten doel gesteld om in 2012 een winst na belasting en inclusief minderheidsdeelnemingen te realiseren van 2,4 miljard euro.
Deze verwachtingen zouden echter in de komende maanden wel eens naar beneden toe kunnen worden bijgesteld vanwege de aardbeving in Japan afgelopen vrijdag, een dag na de presentatie van de cijfers door Munich Re. Verwacht wordt dat verzekeraars hiervoor flink zullen moeten bloeden.
Verouderde verwachtingen
Analist Constantin Röhrbach van Nord Landesbank heeft zijn advies voor Munich Re verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’, waarbij het koersdoel is verlaagd van 136 euro naar 116 euro. De bevestigde verwachtingen van het bedrijf van een nettowinst van 2,4 miljard euro zijn wellicht nu alweer verouderd vanwege de aardbeving in Japan, aldus de analist. Mede daarom heeft hij zijn taxaties neerwaarts bijgesteld.
Consensus
Door de adviesverlaging van Nord Landesbank staan er voor het aandeel nu 12 koop-, 17 houd- en 6 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus licht positief, maar verwacht mag worden dat andere analisten ook hun taxaties voor het aandeel neerwaarts zullen bijstellen vanwege de verschillende rampen wereldwijd.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 125,91 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 8%. Nord Landesbank is echter een van de eerste banken die zijn taxaties heeft teruggebracht op basis van de meest recente ontwikkelingen en wanneer anderen zouden volgen kan dit leiden tot een lager verwacht rendement.
