Gemengd beeld bij Unilever
De resultaten die Unilever afgelopen donderdag naar buiten bracht heeft tot gemengde reacties geleid bij analisten. Waar de resultaten over het afgelopen kwartaal hoger waren de marktverwachtingen zijn marktvorsers minder te spreken over de gerealiseerde volumes. Voorlopig houden zij echter vast aan hun eerder afgegeven taxaties.
Door onze redactie
Resultaten
Over het vierde kwartaal van 2010 heeft Unilever een hogere nettowinst en omzet weten te realiseren, wat vooral te danken was aan toegenomen volumes in opkomende markten. De nettowinst steeg met 15% tot 1,042 miljard euro, terwijl de EBIT opliep met 16% tot 1,403 miljard euro. De omzet over het vierde kwartaal kwam uit op 10,819 miljard euro, een stijging van 12% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Wel waarschuwt de onderneming voor margedruk door de stijgende grondstofprijzen en een trage economische groei in West-Europa en de Verenigde Staten. Unilever heeft geen concrete verwachtingen afgegeven voor 2011, maar houdt ondanks de aanhoudende concurrentie vast aan zijn doelstellingen. Unilever wil harder groeien dan de markten waarin het actief is en wil zijn onderliggende brutowinstmarge verbeteren en daarnaast een sterke kasstroom realiseren.
Gemengde resultaten
De analisten van ABN AMRO spreken van gemengde resultaten en blijven daarom voorlopig bij hun houdadvies voor het aandeel. De omzet steeg iets meer dan waar de analisten op hadden gerekend, maar dit lag volgens hen uitsluitend aan volumegroei aangezien het prijspeil gelijk bleef. Positief vonden de analisten de voortdurende groei in de emerging markets.
Unilever heeft verder geen verwachtingen voor 2011 afgegeven maar wel gemeld dat de concurrentie ook in het vierde kwartaal intens was. De vooruitzichten die Unilever heeft afgegeven vinden de analisten voorzichtig gezien de terugkeer van de beweeglijkheid van de grondstofprijzen.
Beter dan marktverwachtingen
Analist Jon Cox van Kepler Research heeft op 3 februari zijn ‘buy-advies’ voor Unilever herhaald en hanteert daarbij een koersdoel van 28 euro. De analist stelt dat de omzet- en bedrijfsresultaten over 2010 beter waren dan de marktverwachtingen. Verder wijst de analist erop dat Unilever streeft naar een verdere volumegroei en margeverbetering.
Marges tegenvaller
Unilever heeft volgens SNS Securities een sterke volumegroei weten te realiseren, maar de verkoopprijzen en de daarbij gerealiseerde marges waren voor hen een tegenvaller. Analist Richard Withagen wijst daarbij op de erg competitieve markten waarin Unilever actief is. Hij verwacht voor het komende jaar hogere grondstofkosten die de marges zullen blijven beïnvloeden. Withagen hanteert voor het aandeel een ‘reduce-advies’ met een koersdoel van 20 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 17 koop-, 12 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties kan er gesproken worden van een gemengd sentiment.
Analisten hebben gemiddeld een koersdoel uitstaan van 25,09 euro, hetgeen resulteert in een verwacht rendement van ruim 14%. Koersdoelen die over de afgelopen weken zijn afgegeven liggen echter veelal boven het gemiddelde, wat aangeeft dat analisten momenteel meer opwaarts potentieel zien. Uitzondering zijn de analisten van Exane BNP Paribas, die momenteel een verkoopadvies hebben uitstaan met een koersdoel van 23 euro. Met dit koersdoel verwachten de analisten echter wel dat de koers in de komende periode kan stijgen met circa 5%.
Door onze redactie
Resultaten
Over het vierde kwartaal van 2010 heeft Unilever een hogere nettowinst en omzet weten te realiseren, wat vooral te danken was aan toegenomen volumes in opkomende markten. De nettowinst steeg met 15% tot 1,042 miljard euro, terwijl de EBIT opliep met 16% tot 1,403 miljard euro. De omzet over het vierde kwartaal kwam uit op 10,819 miljard euro, een stijging van 12% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Wel waarschuwt de onderneming voor margedruk door de stijgende grondstofprijzen en een trage economische groei in West-Europa en de Verenigde Staten. Unilever heeft geen concrete verwachtingen afgegeven voor 2011, maar houdt ondanks de aanhoudende concurrentie vast aan zijn doelstellingen. Unilever wil harder groeien dan de markten waarin het actief is en wil zijn onderliggende brutowinstmarge verbeteren en daarnaast een sterke kasstroom realiseren.
Gemengde resultaten
De analisten van ABN AMRO spreken van gemengde resultaten en blijven daarom voorlopig bij hun houdadvies voor het aandeel. De omzet steeg iets meer dan waar de analisten op hadden gerekend, maar dit lag volgens hen uitsluitend aan volumegroei aangezien het prijspeil gelijk bleef. Positief vonden de analisten de voortdurende groei in de emerging markets.
Unilever heeft verder geen verwachtingen voor 2011 afgegeven maar wel gemeld dat de concurrentie ook in het vierde kwartaal intens was. De vooruitzichten die Unilever heeft afgegeven vinden de analisten voorzichtig gezien de terugkeer van de beweeglijkheid van de grondstofprijzen.
Beter dan marktverwachtingen
Analist Jon Cox van Kepler Research heeft op 3 februari zijn ‘buy-advies’ voor Unilever herhaald en hanteert daarbij een koersdoel van 28 euro. De analist stelt dat de omzet- en bedrijfsresultaten over 2010 beter waren dan de marktverwachtingen. Verder wijst de analist erop dat Unilever streeft naar een verdere volumegroei en margeverbetering.
Marges tegenvaller
Unilever heeft volgens SNS Securities een sterke volumegroei weten te realiseren, maar de verkoopprijzen en de daarbij gerealiseerde marges waren voor hen een tegenvaller. Analist Richard Withagen wijst daarbij op de erg competitieve markten waarin Unilever actief is. Hij verwacht voor het komende jaar hogere grondstofkosten die de marges zullen blijven beïnvloeden. Withagen hanteert voor het aandeel een ‘reduce-advies’ met een koersdoel van 20 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 17 koop-, 12 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties kan er gesproken worden van een gemengd sentiment.
Analisten hebben gemiddeld een koersdoel uitstaan van 25,09 euro, hetgeen resulteert in een verwacht rendement van ruim 14%. Koersdoelen die over de afgelopen weken zijn afgegeven liggen echter veelal boven het gemiddelde, wat aangeeft dat analisten momenteel meer opwaarts potentieel zien. Uitzondering zijn de analisten van Exane BNP Paribas, die momenteel een verkoopadvies hebben uitstaan met een koersdoel van 23 euro. Met dit koersdoel verwachten de analisten echter wel dat de koers in de komende periode kan stijgen met circa 5%.
