RBS vindt SBM Offshore overgewaardeerd
De Britse zakenbank Royal Bank of Scotland ( RBS ) heeft deze week Nederlandse bedrijven onder de loep genomen die actief of gerelateerd zijn aan de oliesector en naar aanleiding van deze studie zijn taxaties voor een aantal aandelen bijgesteld. De analisten zijn onder meer van mening dat SBM Offshore overgewaardeerd is.
Door onze redactie
Overgewaardeerd
Analist Wim Gille van RBS stelt dat de stijging van de koers van SBM Offshore over de afgelopen periode te fors is geweest, waardoor het aandeel in zijn ogen te veel waard is geworden. Hoewel de markt hoge verwachtingen heeft over de groeikansen voor dienstverleners aan de olie- en gasindustrie, zijn de prestaties in de afgelopen vijf jaar volgens de analist slechts minimaal verbeterd. In 2005 bereikte het aantal orders voor drijvende platformen nog zijn hoogtepunt, maar sindsdien zijn de kasstromen in de sector negatief en staan de opbrengsten volgens Gille onder druk.
De groeikansen van SBM Offshore bieden volgens de analist op middellange termijn weinig reden tot optimisme. Hij verwacht niet dat het orderboek van het concern aan het einde van 2010 beter gevuld was dan in het tweede kwartaal van 2008, toen de crisis in alle hevigheid losbarstte. RBS heeft voor SBM Offshore een verkoopadvies uitstaan met een koersdoel van 13,50 euro.
Voor SBM Offshore staan naast het verkoopadvies van RBS 8 houd- en 15 koopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 16,95 euro, wat resulteert in een negatief verwacht rendement van ruim 7%.
Hogere omzetgroei Fugro
Het koersdoel voor Fugro is door de analist van RBS juist opwaarts bijgesteld met 10 euro tot 70 euro, na een verhoging van de winstverwachtingen voor 2012 met 9% op basis van een hogere verwachte omzetgroei. Gille verwacht dat de prijzen in Fugro ’s sector, te weten maritieme dienstverlening voor de olie-industrie, momenteel aan het uitbodemen is en dat de investeringen in exploratie en productie in 2011 met dubbele cijfers zullen toenemen. Mede daarom blijft de analist bij zijn buy-advies voor Fugro .
Er staan momenteel 12 koop en 3 houdadviezen voor Fugro uit, terwijl slechts 1 analist een verkoopadvies heeft uitstaan. De consensus is hierdoor overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 62,23 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 3%. Recent hebben diverse analisten echter hun koersdoel opwaarts bijgesteld en liggen deze rond of boven de 70 euro, waarmee zij aangeven dat zij nog voldoende opwaarts potentieel zien.
Verbeterd momentum Royal Dutch Shell
Tot slot heeft RBS zijn koersdoel voor Royal Dutch Royal Dutch Shell verhoogd van 2075 GBp naar 2400 GBp, vanwege een recent verbeterd momentum in met name de upstream-activiteiten. De analisten hebben daarnaast hun verwachtingen voor de olie- en gasprijs verhoogd. Het advies voor Royal Dutch Shell blijft staan op buy.
Voor Royal Dutch Shell staan op het moment van schrijven 25 koop-, 9 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus zeer positief is. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 25,01 euro, waarmee zij van mening zijn dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is.
Door onze redactie
Overgewaardeerd
Analist Wim Gille van RBS stelt dat de stijging van de koers van SBM Offshore over de afgelopen periode te fors is geweest, waardoor het aandeel in zijn ogen te veel waard is geworden. Hoewel de markt hoge verwachtingen heeft over de groeikansen voor dienstverleners aan de olie- en gasindustrie, zijn de prestaties in de afgelopen vijf jaar volgens de analist slechts minimaal verbeterd. In 2005 bereikte het aantal orders voor drijvende platformen nog zijn hoogtepunt, maar sindsdien zijn de kasstromen in de sector negatief en staan de opbrengsten volgens Gille onder druk.
De groeikansen van SBM Offshore bieden volgens de analist op middellange termijn weinig reden tot optimisme. Hij verwacht niet dat het orderboek van het concern aan het einde van 2010 beter gevuld was dan in het tweede kwartaal van 2008, toen de crisis in alle hevigheid losbarstte. RBS heeft voor SBM Offshore een verkoopadvies uitstaan met een koersdoel van 13,50 euro.
Voor SBM Offshore staan naast het verkoopadvies van RBS 8 houd- en 15 koopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 16,95 euro, wat resulteert in een negatief verwacht rendement van ruim 7%.
Hogere omzetgroei Fugro
Het koersdoel voor Fugro is door de analist van RBS juist opwaarts bijgesteld met 10 euro tot 70 euro, na een verhoging van de winstverwachtingen voor 2012 met 9% op basis van een hogere verwachte omzetgroei. Gille verwacht dat de prijzen in Fugro ’s sector, te weten maritieme dienstverlening voor de olie-industrie, momenteel aan het uitbodemen is en dat de investeringen in exploratie en productie in 2011 met dubbele cijfers zullen toenemen. Mede daarom blijft de analist bij zijn buy-advies voor Fugro .
Er staan momenteel 12 koop en 3 houdadviezen voor Fugro uit, terwijl slechts 1 analist een verkoopadvies heeft uitstaan. De consensus is hierdoor overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 62,23 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 3%. Recent hebben diverse analisten echter hun koersdoel opwaarts bijgesteld en liggen deze rond of boven de 70 euro, waarmee zij aangeven dat zij nog voldoende opwaarts potentieel zien.
Verbeterd momentum Royal Dutch Shell
Tot slot heeft RBS zijn koersdoel voor Royal Dutch Royal Dutch Shell verhoogd van 2075 GBp naar 2400 GBp, vanwege een recent verbeterd momentum in met name de upstream-activiteiten. De analisten hebben daarnaast hun verwachtingen voor de olie- en gasprijs verhoogd. Het advies voor Royal Dutch Shell blijft staan op buy.
Voor Royal Dutch Shell staan op het moment van schrijven 25 koop-, 9 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus zeer positief is. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 25,01 euro, waarmee zij van mening zijn dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is.
