Onzekerheden rond Unilver
Diverse analisten hebben de afgelopen dagen hun opinie gegeven over Unilever . Het concern moest recent op het overnamefront een nieuwe domper verwerken omdat de miljardenovername van Alberto Culver onzeker is geworden. Mede daarom zijn er ook wisselende opinies onder marktvorsers waarneembaar, ook mede naar aanleiding van uitlatingen van het management van Unilever .
Door onze redactie
Overname onzeker
Afgelopen week werd bekend dat de Amerikaanse producent van verzorgingsproducten Alberto Culver een schikking heeft getroffen met aandeelhouders die zich verzetten tegen een overname door Unilever . De schikking zou de zorgen moeten wegnemen omtrent eisen die Unilever aan zijn bod zou hebben verbonden en daarmee andere geïnteresseerden zouden hebben afgeschrikt. De prijs die Alberto Culver moet betalen wanneer het zou afzien van de verkoop, de zogeheten break-up fee, is verlaagd van 125 miljoen dollar naar 100 miljoen dollar.
Toch is er nog veel onzekerheid over de miljardenovername. Alberto Culver moet namelijk van de rechter andere potentiële bieders de ruimte geven om ook een bod te kunnen uitbrengen. Oorspronkelijk had het concern een afspraak met Unilever waarin naar het schijnt te veel barrières zouden zijn opgeworpen voor andere partijen, waardoor het praktisch onmogelijk zou zijn om een bod te doen.
Of er ook daadwerkelijk nog andere geïnteresseerden zijn is momenteel nog onduidelijk alsook of deze een bod op het bedrijf zouden willen doen. Wanneer er geen ander bod zou worden uitgebracht verwacht Alberto Culver dat zijn aandeelhouders zullen instemmen met het bod van Unilever van 3,7 miljard dollar. De aandeelhoudersvergadering waarin het bod zal worden besproken is uitgesteld naar 17 december 2010.
Koopadvies gehandhaafd
De analisten van Kepler Research stelden op 2 december dat naar aanleiding van een gesprek met de onderneming is besloten het advies te laten op buy en daarbij een koersdoel te hanteren van 27 euro. Volgens de analisten is het bedrijf goed gepositioneerd in de opkomende markten voor consumentenproducten en wijzen zij daarnaast op de lage groei in de industriële landen. De analisten zien opwaarts potentieel naar aanleiding van de stijgende verwachtingen, wat te danken is aan een succesvolle herwaardering.
Negatief advies
Bij Nomura Securities hanteren ze voor Unilever een reduce-advies met een koersdoel van 23 euro naar aanleiding van de presentatie van bestuursvoorzitter Paul Polman. De combinatie van stijgende kosten voor grondstoffen, een noodzakelijke stijging van de consumentenprijzen en daarnaast een begrensde mogelijke verhoging van marketinguitgaven zal volgens de analisten resulteren in een groter dan verwachte daling van de marges en volumes in de komende kwartalen. Mede daarom blijven zij voorzichtig in hun taxaties over het bedrijf.
Positiever dan verwacht
De Franse investeringsbank Exane BNP Paribas stelt dat de uitlatingen van het management van Unilever positiever zijn dan waar het rekening mee had gehouden. Zo is expliciet medegedeeld dat de huishoudelijke en persoonlijke verzorgingsactiviteiten in de ontwikkelings- en opkomende landen de toekomstige drijfveren zullen worden van het concern. Mede daarom blijven de analisten bij hun outperform-advies voor Unilever en hebben daarbij een koersdoel uitstaan van 27 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 16 koop-, 15 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Kijkende naar de analistenreacties naar aanleiding van de recente berichtgevingen kan gesproken worden van een wisselend sentiment.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 24,56 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 10%. Recente koersdoelen liggen echter opvallend dicht bij elkaar rond de 27 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 21%. Gesteld kan worden dat analisten het in ieder geval redelijk eens zijn over het opwaarts potentieel van het aandeel.
Door onze redactie
Overname onzeker
Afgelopen week werd bekend dat de Amerikaanse producent van verzorgingsproducten Alberto Culver een schikking heeft getroffen met aandeelhouders die zich verzetten tegen een overname door Unilever . De schikking zou de zorgen moeten wegnemen omtrent eisen die Unilever aan zijn bod zou hebben verbonden en daarmee andere geïnteresseerden zouden hebben afgeschrikt. De prijs die Alberto Culver moet betalen wanneer het zou afzien van de verkoop, de zogeheten break-up fee, is verlaagd van 125 miljoen dollar naar 100 miljoen dollar.
Toch is er nog veel onzekerheid over de miljardenovername. Alberto Culver moet namelijk van de rechter andere potentiële bieders de ruimte geven om ook een bod te kunnen uitbrengen. Oorspronkelijk had het concern een afspraak met Unilever waarin naar het schijnt te veel barrières zouden zijn opgeworpen voor andere partijen, waardoor het praktisch onmogelijk zou zijn om een bod te doen.
Of er ook daadwerkelijk nog andere geïnteresseerden zijn is momenteel nog onduidelijk alsook of deze een bod op het bedrijf zouden willen doen. Wanneer er geen ander bod zou worden uitgebracht verwacht Alberto Culver dat zijn aandeelhouders zullen instemmen met het bod van Unilever van 3,7 miljard dollar. De aandeelhoudersvergadering waarin het bod zal worden besproken is uitgesteld naar 17 december 2010.
Koopadvies gehandhaafd
De analisten van Kepler Research stelden op 2 december dat naar aanleiding van een gesprek met de onderneming is besloten het advies te laten op buy en daarbij een koersdoel te hanteren van 27 euro. Volgens de analisten is het bedrijf goed gepositioneerd in de opkomende markten voor consumentenproducten en wijzen zij daarnaast op de lage groei in de industriële landen. De analisten zien opwaarts potentieel naar aanleiding van de stijgende verwachtingen, wat te danken is aan een succesvolle herwaardering.
Negatief advies
Bij Nomura Securities hanteren ze voor Unilever een reduce-advies met een koersdoel van 23 euro naar aanleiding van de presentatie van bestuursvoorzitter Paul Polman. De combinatie van stijgende kosten voor grondstoffen, een noodzakelijke stijging van de consumentenprijzen en daarnaast een begrensde mogelijke verhoging van marketinguitgaven zal volgens de analisten resulteren in een groter dan verwachte daling van de marges en volumes in de komende kwartalen. Mede daarom blijven zij voorzichtig in hun taxaties over het bedrijf.
Positiever dan verwacht
De Franse investeringsbank Exane BNP Paribas stelt dat de uitlatingen van het management van Unilever positiever zijn dan waar het rekening mee had gehouden. Zo is expliciet medegedeeld dat de huishoudelijke en persoonlijke verzorgingsactiviteiten in de ontwikkelings- en opkomende landen de toekomstige drijfveren zullen worden van het concern. Mede daarom blijven de analisten bij hun outperform-advies voor Unilever en hebben daarbij een koersdoel uitstaan van 27 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 16 koop-, 15 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Kijkende naar de analistenreacties naar aanleiding van de recente berichtgevingen kan gesproken worden van een wisselend sentiment.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 24,56 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 10%. Recente koersdoelen liggen echter opvallend dicht bij elkaar rond de 27 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 21%. Gesteld kan worden dat analisten het in ieder geval redelijk eens zijn over het opwaarts potentieel van het aandeel.
