Margedruk verwacht voor bandenproducenten
De temperaturen beginnen inmiddels onder het vriespunt te noteren, waardoor steeds meer mensen overstappen op winterbanden. Dit betekent extra omzet voor bandenproducenten als Michelin en Continental, maar tevens een hogere vraag naar rubber en daarmee hogere prijzen. De Britse zakenbank heeft mede daarom beide aandelen eens nader onder de loep genomen en naar aanleiding daarvan zijn taxaties bijgesteld.
Door onze redactie
Continental
De analisten van HSBC hebben hun koersdoel voor Continental verhoogd van 76 euro naar 80 euro en hanteren daarbij een overweight-advies. De analisten wijzen op de afnemende voorraden van natuurlijk rubber, waardoor zij verwachten dat er sprake zal zijn van een sterke stijging van de inkoopprijzen. Dit zal voor de komende jaren zorgen voor risico bij de marges, maar volgens de analisten is het nog te vroeg om de sector de rug toe te keren.
Nichespelers in het premiumsegment en met een lage afhankelijkheid van banden voor vrachtwagens zullen verder volgens de analisten belangrijk worden. Continental zal volgens hen in 2011 terugkeren naar een duidelijke dubbelcijferige margegroei. Volgens de analisten realiseert de Duitse fabrikant goede marges met de banden voor auto’s en heeft het al een voorzichtige houding aangenomen richting de trucksector.
Voor het aandeel staan in totaal 23 koop- en 7 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen, waardoor de consensus zeer positief te noemen is. De taxatieverhoging van HSBC wijst daarnaast op het vertrouwen dat analisten nog steeds in het aandeel hebben.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 64,32 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 8%. Het koersdoel van HSBC van 80 euro resulteert echter in een verwacht rendement van ongeveer 34% en ligt daarmee ver boven het gemiddelde. De analisten van Goldman Sachs zijn echter de absolute uitschieter. Zij hanteren voor Continental een koersdoel van 107 euro en verwachten daarmee een rendement van maar liefst 79%.
Michelin
Het advies voor Michelin is door de analisten van HSBC verlaagd van overweight naar neutral, waarbij het koersdoel is verlaagd van 79 euro naar 61 euro. Net als bij Continental wijzen de analisten op de afnemende voorraden van natuurlijk rubber en de daarin resulterende prijsstijging. De analisten hebben hun margeverwachtingen voor Michelin neerwaarts bijgesteld van 7% naar 4,5% vanwege de verwachte ontwikkelingen voor de trucksector, wat daarmee ook de voornaamste reden is geweest om de taxaties voor het aandeel te verlagen.
Voor het aandeel staan door de adviesverlaging van HSBC nu 13 koop-, 5 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. De adviesverlaging toont aan dat het sentiment rond Michelin tanende is.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 66,34 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 22%. Recent verlaagden echter zowel de analisten van HSBC (79 euro naar 61 euro) als van CA Cheuvreux (81 euro naar 69 euro) hun koersdoel, wat aangeeft dat analisten minder opwaarts potentieel zien voor de koers.
Door onze redactie
Continental
De analisten van HSBC hebben hun koersdoel voor Continental verhoogd van 76 euro naar 80 euro en hanteren daarbij een overweight-advies. De analisten wijzen op de afnemende voorraden van natuurlijk rubber, waardoor zij verwachten dat er sprake zal zijn van een sterke stijging van de inkoopprijzen. Dit zal voor de komende jaren zorgen voor risico bij de marges, maar volgens de analisten is het nog te vroeg om de sector de rug toe te keren.
Nichespelers in het premiumsegment en met een lage afhankelijkheid van banden voor vrachtwagens zullen verder volgens de analisten belangrijk worden. Continental zal volgens hen in 2011 terugkeren naar een duidelijke dubbelcijferige margegroei. Volgens de analisten realiseert de Duitse fabrikant goede marges met de banden voor auto’s en heeft het al een voorzichtige houding aangenomen richting de trucksector.
Voor het aandeel staan in totaal 23 koop- en 7 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen, waardoor de consensus zeer positief te noemen is. De taxatieverhoging van HSBC wijst daarnaast op het vertrouwen dat analisten nog steeds in het aandeel hebben.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 64,32 euro, wat een verwacht rendement oplevert van circa 8%. Het koersdoel van HSBC van 80 euro resulteert echter in een verwacht rendement van ongeveer 34% en ligt daarmee ver boven het gemiddelde. De analisten van Goldman Sachs zijn echter de absolute uitschieter. Zij hanteren voor Continental een koersdoel van 107 euro en verwachten daarmee een rendement van maar liefst 79%.
Michelin
Het advies voor Michelin is door de analisten van HSBC verlaagd van overweight naar neutral, waarbij het koersdoel is verlaagd van 79 euro naar 61 euro. Net als bij Continental wijzen de analisten op de afnemende voorraden van natuurlijk rubber en de daarin resulterende prijsstijging. De analisten hebben hun margeverwachtingen voor Michelin neerwaarts bijgesteld van 7% naar 4,5% vanwege de verwachte ontwikkelingen voor de trucksector, wat daarmee ook de voornaamste reden is geweest om de taxaties voor het aandeel te verlagen.
Voor het aandeel staan door de adviesverlaging van HSBC nu 13 koop-, 5 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. De adviesverlaging toont aan dat het sentiment rond Michelin tanende is.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 66,34 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 22%. Recent verlaagden echter zowel de analisten van HSBC (79 euro naar 61 euro) als van CA Cheuvreux (81 euro naar 69 euro) hun koersdoel, wat aangeeft dat analisten minder opwaarts potentieel zien voor de koers.
