Ordina vooralsnog geen overnamekandidaat
Volgens analisten is Ordina nog niet klaar voor een overname, ondanks dat er recent diverse geruchten daarover de ronde deden. Door deze speculaties is de koers van het aandeel in de afgelopen weken opgelopen, maar analisten zien vooralsnog geen reden om hun eerder afgegeven taxaties te wijzigen.
Door onze redactie
Geen synergie voordelen
Analisten gepolst door ANP-Reuters stellen dat Ordina voor automatiseerders actief op de Nederlandse markt weinig toevoegt. Synergievoordelen zijn volgens analisten moeilijk te realiseren, omdat het profiel van Ordina ‘uurtje factuurtje’ is. Hierdoor zijn er geen vaste kosten en kan daarop weinig bespaard worden. Verder is Ordina geen toonaangevende speler in outsourcing, waar wel meer synergie te halen valt, aldus een andere analist.
Een van de analisten wijst er verder op dat de Nederlandse markt uitermate cyclisch en verzadigd is. Volgens hem is de Nederlandse markt voor it-diensten daardoor een moeilijke markt en zal daarom niet bovenaan staan van buitenlandse partijen. Er zijn hoge risico’s voor alle partijen die nog niet actief zijn in Nederland. Op de korte termijn is het volgens de analisten de vraag wat zo’n lokale speler als Ordina kan toevoegen.
Wel zouden kleinere Europese spelers, zoals bijvoorbeeld het Franse Steria, volgens analisten er belang bij kunnen hebben om een positie op de Nederlandse markt te verwerven. Voor deze partijen is Ordina met een marktkapitalisatie van 150-200 miljoen euro echter geen overname die ze zomaar even zouden kunnen doen, aldus een van de analisten.
Andere Europese automatiseerders die al wel actief zijn op de Nederlandse markt en een sterke positie hebben zoals Cap Gemini , Logica en Atos Origin, zijn volgens analisten geen voor de hand liggende kandidaten om Ordina over te nemen. Volgens hen hebben deze partijen al een redelijke schaal in Nederland.
Een ander kritiek punt is het schuldniveau van Ordina , waardoor het minder interessant is voor overname door private equitiy. Deze partijen willen over het algemeen de overname deels financieren door de schuld van het bedrijf te laten oplopen. Wanneer Ordina zijn schulden zou weten terug te dringen en in rustiger vaarwater terechtkomt, sluiten analisten een overname niet uit. Door de koersdaling zou het daarnaast geen grote overname meer zijn.
Analisten schatten in dat het een half jaar zou duren voordat de tijd rijp is voor een overname van Ordina , wanneer de markt weer wat hersteld is. Voor Ordina zou een overname volgens de analisten gunstig zijn, aangezien het daarmee de eigen financiële positie kan verbeteren. Daarnaast zou Ordina in handen van een grotere partij de commerciële slagkracht kunnen verbeteren en de offshore-activiteiten verder kunnen uitbreiden, aldus een van de analisten.
Consensus
Voor het aandeel staan op het moment van schrijven 4 koop- en 4 houdadviezen uit. Doordat daarnaast geen van de analisten een verkoopadvies heeft uitstaan is de consensus overwegend positief te noemen.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 3,95 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van bijna 22%. Recent hebben analisten geen koersdoelwijzigingen voor het aandeel doorgevoerd, waardoor gesteld kan worden dat zij vooralsnog vasthouden aan hun eerdere taxaties.
De koers van het aandeel is sinds begin van dit jaar gehalveerd. Stond het begin januari 2010 nog rond 6 euro, begin september was dit nog maar circa 2,50 euro. De afgelopen maanden is de koers weer enigszins opgelopen tot het huidige niveau van 3,25 euro, maar analisten zien dus nog wel enig opwaarts potentieel.
Door onze redactie
Geen synergie voordelen
Analisten gepolst door ANP-Reuters stellen dat Ordina voor automatiseerders actief op de Nederlandse markt weinig toevoegt. Synergievoordelen zijn volgens analisten moeilijk te realiseren, omdat het profiel van Ordina ‘uurtje factuurtje’ is. Hierdoor zijn er geen vaste kosten en kan daarop weinig bespaard worden. Verder is Ordina geen toonaangevende speler in outsourcing, waar wel meer synergie te halen valt, aldus een andere analist.
Een van de analisten wijst er verder op dat de Nederlandse markt uitermate cyclisch en verzadigd is. Volgens hem is de Nederlandse markt voor it-diensten daardoor een moeilijke markt en zal daarom niet bovenaan staan van buitenlandse partijen. Er zijn hoge risico’s voor alle partijen die nog niet actief zijn in Nederland. Op de korte termijn is het volgens de analisten de vraag wat zo’n lokale speler als Ordina kan toevoegen.
Wel zouden kleinere Europese spelers, zoals bijvoorbeeld het Franse Steria, volgens analisten er belang bij kunnen hebben om een positie op de Nederlandse markt te verwerven. Voor deze partijen is Ordina met een marktkapitalisatie van 150-200 miljoen euro echter geen overname die ze zomaar even zouden kunnen doen, aldus een van de analisten.
Andere Europese automatiseerders die al wel actief zijn op de Nederlandse markt en een sterke positie hebben zoals Cap Gemini , Logica en Atos Origin, zijn volgens analisten geen voor de hand liggende kandidaten om Ordina over te nemen. Volgens hen hebben deze partijen al een redelijke schaal in Nederland.
Een ander kritiek punt is het schuldniveau van Ordina , waardoor het minder interessant is voor overname door private equitiy. Deze partijen willen over het algemeen de overname deels financieren door de schuld van het bedrijf te laten oplopen. Wanneer Ordina zijn schulden zou weten terug te dringen en in rustiger vaarwater terechtkomt, sluiten analisten een overname niet uit. Door de koersdaling zou het daarnaast geen grote overname meer zijn.
Analisten schatten in dat het een half jaar zou duren voordat de tijd rijp is voor een overname van Ordina , wanneer de markt weer wat hersteld is. Voor Ordina zou een overname volgens de analisten gunstig zijn, aangezien het daarmee de eigen financiële positie kan verbeteren. Daarnaast zou Ordina in handen van een grotere partij de commerciële slagkracht kunnen verbeteren en de offshore-activiteiten verder kunnen uitbreiden, aldus een van de analisten.
Consensus
Voor het aandeel staan op het moment van schrijven 4 koop- en 4 houdadviezen uit. Doordat daarnaast geen van de analisten een verkoopadvies heeft uitstaan is de consensus overwegend positief te noemen.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 3,95 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van bijna 22%. Recent hebben analisten geen koersdoelwijzigingen voor het aandeel doorgevoerd, waardoor gesteld kan worden dat zij vooralsnog vasthouden aan hun eerdere taxaties.
De koers van het aandeel is sinds begin van dit jaar gehalveerd. Stond het begin januari 2010 nog rond 6 euro, begin september was dit nog maar circa 2,50 euro. De afgelopen maanden is de koers weer enigszins opgelopen tot het huidige niveau van 3,25 euro, maar analisten zien dus nog wel enig opwaarts potentieel.
