Geen verrassingen bij Vopak
Afgelopen vrijdag bracht Vopak zijn resultaten over het afgelopen kwartaal naar buiten. Het concern wist een hoger operationeel resultaat te realiseren, wat voor analisten echter geen verrassing was. Zij vinden het weljammer dat Vopak zijn verwachtingen niet heeft verhoogd, maar vinden dit vooralsnog geen reden om hun taxaties voor het aandeel bij te stellen.
Door onze redactie
Hoger operationeel resultaat
Vopak zag over het derde kwartaal van 2010 het operationeel resultaat stijgen met 10% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. De EBIT kwam uit op 113,8 miljoen euro, waar dit vorig jaar nog 104,3 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een EBIT van 115 miljoen euro en waren dan ook licht teleurgesteld.
De EBITDA voor bijzondere posten nam toe met 18% tot 154,8 miljoen euro, wat boven de gemiddelde verwachting van analisten was van 153 miljoen euro. Wel daalde de bezettingsgraad van 93% eind juni 2010 tot 92% ultimo september 2010.
Ondanks de overwegend positieve resultaten blijft Vopak bij zijn eerder afgegeven verwachtingen voor geheel 2010. Het concern rekent op een EBITDA van 585 miljoen euro en verwacht dat het de verwachte EBITDA van 625-700 miljoen euro voor 2012 een jaar eerder zal kunnen realiseren vanwege de positieve ontwikkelingen dit jaar. Over 2009 realiseerde Vopak nog een EBITDA van ruim 519 miljoen euro.
Opwaarts potentieel
De Zwitserse zakenbank UBS ziet naar aanleiding van de derdekwartaalresultaten nog meer opwaarts potentieel. De analisten wijzen daarbij op de toekomstige capaciteitsuitbreiding als voornaamste reden. Vopak wil 14% extra capaciteit creëren en heeft in potentie nog eens 25% in de pijplijn, zo becijferen de analisten.
Beter dan verwacht
Voor analist Andre Mulder van Kepler Research waren de derdekwartaalcijfers beter dan verwacht. De analist had namelijk gerekend op een operationeel resultaat exclusief bijzondere posten (EBIT) van 113,7 miljoen euro, terwijl de EBIT uitkwam op 113,8 miljoen euro. De analist heeft voor het aandeel een buy-advies uitstaan en hanteert daarbij een koersdoel van 40 euro.
Geen verrassingen
De analisten van ABN AMRO zagen geen verrassingen in de gepresenteerde resultaten, die in lijn waren met hun verwachtingen. Volgens de analisten blijft Vopak een bedrijf dat op langere termijn groeit en daarnaast profiteert van de stijgende wereldhandel. Verder wijzen de analisten op de hoge bezettingsgraad van 92% en de verwachting dat Vopak daar de komende drie jaar nog 13% aan gaat toevoegen.
Dit rechtvaardigt volgens de analisten de enigszins hoge koers/winstverhouding van 15x voor 2011. De analisten zien desondanks nog een opwaarts potentieel tot ongeveer 40 euro en hanteren daarom voor het aandeel een koopadvies.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 12 koop- en 3 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen. Hierdoor is de consensus voor het aandeel zeer positief te noemen. Gemiddeld hanteren analisten daarnaast een koersdoel van 35,68 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 3,58%. Dit geeft aan dat analisten gemiddeld een licht opwaarts potentieel voor de koers zien maar het aandeel op het huidige niveau eerlijk gewaardeerd vinden.
Door onze redactie
Hoger operationeel resultaat
Vopak zag over het derde kwartaal van 2010 het operationeel resultaat stijgen met 10% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. De EBIT kwam uit op 113,8 miljoen euro, waar dit vorig jaar nog 104,3 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een EBIT van 115 miljoen euro en waren dan ook licht teleurgesteld.
De EBITDA voor bijzondere posten nam toe met 18% tot 154,8 miljoen euro, wat boven de gemiddelde verwachting van analisten was van 153 miljoen euro. Wel daalde de bezettingsgraad van 93% eind juni 2010 tot 92% ultimo september 2010.
Ondanks de overwegend positieve resultaten blijft Vopak bij zijn eerder afgegeven verwachtingen voor geheel 2010. Het concern rekent op een EBITDA van 585 miljoen euro en verwacht dat het de verwachte EBITDA van 625-700 miljoen euro voor 2012 een jaar eerder zal kunnen realiseren vanwege de positieve ontwikkelingen dit jaar. Over 2009 realiseerde Vopak nog een EBITDA van ruim 519 miljoen euro.
Opwaarts potentieel
De Zwitserse zakenbank UBS ziet naar aanleiding van de derdekwartaalresultaten nog meer opwaarts potentieel. De analisten wijzen daarbij op de toekomstige capaciteitsuitbreiding als voornaamste reden. Vopak wil 14% extra capaciteit creëren en heeft in potentie nog eens 25% in de pijplijn, zo becijferen de analisten.
Beter dan verwacht
Voor analist Andre Mulder van Kepler Research waren de derdekwartaalcijfers beter dan verwacht. De analist had namelijk gerekend op een operationeel resultaat exclusief bijzondere posten (EBIT) van 113,7 miljoen euro, terwijl de EBIT uitkwam op 113,8 miljoen euro. De analist heeft voor het aandeel een buy-advies uitstaan en hanteert daarbij een koersdoel van 40 euro.
Geen verrassingen
De analisten van ABN AMRO zagen geen verrassingen in de gepresenteerde resultaten, die in lijn waren met hun verwachtingen. Volgens de analisten blijft Vopak een bedrijf dat op langere termijn groeit en daarnaast profiteert van de stijgende wereldhandel. Verder wijzen de analisten op de hoge bezettingsgraad van 92% en de verwachting dat Vopak daar de komende drie jaar nog 13% aan gaat toevoegen.
Dit rechtvaardigt volgens de analisten de enigszins hoge koers/winstverhouding van 15x voor 2011. De analisten zien desondanks nog een opwaarts potentieel tot ongeveer 40 euro en hanteren daarom voor het aandeel een koopadvies.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 12 koop- en 3 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen. Hierdoor is de consensus voor het aandeel zeer positief te noemen. Gemiddeld hanteren analisten daarnaast een koersdoel van 35,68 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 3,58%. Dit geeft aan dat analisten gemiddeld een licht opwaarts potentieel voor de koers zien maar het aandeel op het huidige niveau eerlijk gewaardeerd vinden.
