Analisten verlagen massaal taxaties ArcelorMittal
De resultaten die ArcelorMittal recent naar buiten bracht hebben geleid tot een stortvloed aan taxatiewijzigingen. Vele analisten verlaagden hun advies en/of koersdoel voor het staalconcern, waardoor de verwachtingen zijn verslechterd. Opvallende dissonant is Hamburger Sparkasse die juist zijn advies voor het aandeel verhoogde van verkopen naar houden.
Door onze redactie
Verwijderd van favorietenlijst
De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs heeft op 28 oktober ArcelorMittal verwijderd van zijn Conviction Buy List en daarnaast het advies verlaagd van buy naar neutral. De analisten stellen dat de vraag naar staal naar verwachting zwakker zal zijn dan eerder nog werd aangenomen, wat teleurstellend is.
Volgens de analisten is daarnaast de blootstelling van het staalconcern aan prijsfluctuaties op de korte termijn en daarnaast de geografische spreiding in Zuid-Europa nadelig. De analisten wijzen erop dat andere staalconcerns zoals ThyssenKrupp en Voestalpine worden blootgesteld aan Duitsland en gebruik maken van termijncontracten. Voor de langere termijn verwachten de analisten dat de vraag weer zal aantrekken en vinden zij de Europese staalsector nog steeds attractief. Het koersdoel voor ArcelorMittal is door de analisten tot slot neerwaarts bijgesteld van 45 euro naar 32 euro.
Verwachtingen ronduit zwak
Op 27 oktober hebben de analisten van Deutsche Bank hun koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd met 2 euro naar 26 euro. De resultaten over het afgelopen kwartaal waren weliswaar in lijn met de verwachtingen van de analisten, de outlook voor het resterende kwartaal vinden zij ronduit zwak. Zij wijzen erop dat de capaciteitsbenutting naar verwachting laag zal blijven, terwijl de verschepingen van staal licht toe zullen nemen. De analisten hanteren een hold-advies voor het aandeel.
Analiste Karin Meibeyer van Nord Landesbank heeft op 27 oktober haar advies voor ArcelorMittal verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’, terwijl het koersdoel is verlaagd van 28 euro naar 25 euro. De resultaten over het derde kwartaal waren in lijn met de verwachtingen van de analiste, maar zij vindt dat analisten vanwege van het positieve economische nieuws en nieuwe orders te positief zijn geweest voor de prestaties van de staalmarkt in de tweede helft van dit jaar.
De Amerikaanse zakenbank JP Morgan heeft eveneens op 27 oktober zijn koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd met 2 euro naar 29 euro. Het nieuwe koersdoel is gebaseerd op de lagere staalprijs en lagere bijdragen van onder meer roestvrij staal voor de komende periode. Mede daarom hebben de analisten hun verwachtingen voor de EBITDA voor 2010 en 2011 verlaagd met respectievelijk 7 en 8%. Het advies blijft door de analisten wel gehandhaafd op overweight.
Dissonant
Naast alle taxatieverlagingen was er ook een taxatieverhoging. Analist Ingo Schmidt van Hamburger Sparkasse heeft namelijk op 28 oktober zijn advies voor ArcelorMittal verhoogd van ‘verkaufen’ naar halten’. De analist stelt dat de serie van winstteleurstellingen zich in de nieuwe resultaten heeft doorgezet. De dalende staalprijzen zorgen voor druk op de marges, aldus de analist.
ArcelorMittal is echter binnen de staalsector volgens Schmidt strategisch gezien het best gepositioneerd en geeft daarnaast een realistisch beeld voor de komende periode, waardoor de analist heeft besloten zijn advies te verhogen.
Andere taxatiewijzigingen
Naast de hiervoor genoemde taxatiewijzigingen deden de volgende analisten eveneens een duit in het zakje:
Société Génerale – koersdoel verlaagd van 30 euro naar 28 euro, advies blijft buy
Nomura Securities – koersdoel verlaagd van 32 euro naar 29 euro, advies blijft buy
Kepler Research – koersdoel verlaagd van 25 euro naar 23 euro, advies blijft reduce
Exane BNP Paribas – koersdoel verlaagd van 32 euro naar 31 euro, advies blijft buy
UBS – koersdoel verlaagd van 28 euro naar 26 euro, advies blijft buy
Consensus
Ondanks de adviesverhoging van Hamburger Sparkasse is de consensus voor ArcelorMittal verslechterd, omdat andere analisten hun advies voor het aandeel juist hebben verlaagd. Momenteel staan er daardoor 19 koop-, 14 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus nog wel licht positief is.
De koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 30,14 euro bedraagt, wat een verwacht rendement oplevert van 29,60%. Recent afgegeven koersdoelen liggen in een aanzienlijke bandbreedte van 23 tot 32 euro, wat aangeeft dat er nog grote verschillen van mening zijn in het opwaarts potentieel van de koers.
Door onze redactie
Verwijderd van favorietenlijst
De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs heeft op 28 oktober ArcelorMittal verwijderd van zijn Conviction Buy List en daarnaast het advies verlaagd van buy naar neutral. De analisten stellen dat de vraag naar staal naar verwachting zwakker zal zijn dan eerder nog werd aangenomen, wat teleurstellend is.
Volgens de analisten is daarnaast de blootstelling van het staalconcern aan prijsfluctuaties op de korte termijn en daarnaast de geografische spreiding in Zuid-Europa nadelig. De analisten wijzen erop dat andere staalconcerns zoals ThyssenKrupp en Voestalpine worden blootgesteld aan Duitsland en gebruik maken van termijncontracten. Voor de langere termijn verwachten de analisten dat de vraag weer zal aantrekken en vinden zij de Europese staalsector nog steeds attractief. Het koersdoel voor ArcelorMittal is door de analisten tot slot neerwaarts bijgesteld van 45 euro naar 32 euro.
Verwachtingen ronduit zwak
Op 27 oktober hebben de analisten van Deutsche Bank hun koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd met 2 euro naar 26 euro. De resultaten over het afgelopen kwartaal waren weliswaar in lijn met de verwachtingen van de analisten, de outlook voor het resterende kwartaal vinden zij ronduit zwak. Zij wijzen erop dat de capaciteitsbenutting naar verwachting laag zal blijven, terwijl de verschepingen van staal licht toe zullen nemen. De analisten hanteren een hold-advies voor het aandeel.
Analiste Karin Meibeyer van Nord Landesbank heeft op 27 oktober haar advies voor ArcelorMittal verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’, terwijl het koersdoel is verlaagd van 28 euro naar 25 euro. De resultaten over het derde kwartaal waren in lijn met de verwachtingen van de analiste, maar zij vindt dat analisten vanwege van het positieve economische nieuws en nieuwe orders te positief zijn geweest voor de prestaties van de staalmarkt in de tweede helft van dit jaar.
De Amerikaanse zakenbank JP Morgan heeft eveneens op 27 oktober zijn koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd met 2 euro naar 29 euro. Het nieuwe koersdoel is gebaseerd op de lagere staalprijs en lagere bijdragen van onder meer roestvrij staal voor de komende periode. Mede daarom hebben de analisten hun verwachtingen voor de EBITDA voor 2010 en 2011 verlaagd met respectievelijk 7 en 8%. Het advies blijft door de analisten wel gehandhaafd op overweight.
Dissonant
Naast alle taxatieverlagingen was er ook een taxatieverhoging. Analist Ingo Schmidt van Hamburger Sparkasse heeft namelijk op 28 oktober zijn advies voor ArcelorMittal verhoogd van ‘verkaufen’ naar halten’. De analist stelt dat de serie van winstteleurstellingen zich in de nieuwe resultaten heeft doorgezet. De dalende staalprijzen zorgen voor druk op de marges, aldus de analist.
ArcelorMittal is echter binnen de staalsector volgens Schmidt strategisch gezien het best gepositioneerd en geeft daarnaast een realistisch beeld voor de komende periode, waardoor de analist heeft besloten zijn advies te verhogen.
Andere taxatiewijzigingen
Naast de hiervoor genoemde taxatiewijzigingen deden de volgende analisten eveneens een duit in het zakje:
Consensus
Ondanks de adviesverhoging van Hamburger Sparkasse is de consensus voor ArcelorMittal verslechterd, omdat andere analisten hun advies voor het aandeel juist hebben verlaagd. Momenteel staan er daardoor 19 koop-, 14 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus nog wel licht positief is.
De koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 30,14 euro bedraagt, wat een verwacht rendement oplevert van 29,60%. Recent afgegeven koersdoelen liggen in een aanzienlijke bandbreedte van 23 tot 32 euro, wat aangeeft dat er nog grote verschillen van mening zijn in het opwaarts potentieel van de koers.
