Koers Ahold kan volgens analisten nog fors stijgen
Recent heeft kredietbeoordelaar Fitch haar waardering voor Ahold verhoogd, wat gezorgd heeft voor een positiever sentiment rond het aandeel. Analisten zijn verder nog altijd te spreken over het aandeel en zien Ahold zelfs als potentiële koper van HEMA, dat recent in de etalage is gezet. Ook vinden analisten dat de koers van Ahold nog met gemak kan doorstijgen tot een niveau van boven de 11 euro.
Door onze redactie
Waardering verhoogd
Kredietbeoordelaar Fitch heeft recent haar waardering voor Ahold verhoogd van BBB- naar BBB vanwege de aanhoudend veerkrachtige operationele prestaties van de retailactiviteiten in de Verenigde Staten en Nederland. Volgens de beoordelaar presteert Ahold goed in de VS ondanks het uitdagende economisch klimaat, wat wordt gekenmerkt door een moeilijke consumentenomgeving en intense promotionele activiteiten onder de voornaamste concurrenten.
Daarnaast wijst Fitch op de solide financiële flexibiliteit van het concern. De outlook voor de kredietwaardering is volgens de kredietbeoordelaar stabiel, gebaseerd op de verwachting dat Ahold een financieel profiel zal handhaven dat in lijn is met dat van de beoordelaar. Fitch merkt daarbij wel op dat zij het gebruik van de hoge kaspositie, alsmede de overnameplannen van het supermarktconcern in de gaten zal houden. Fitch ziet autonome groeimogelijkheden voor Ahold , maar wijst er wel op dat het bedrijf externe mogelijkheden niet uitsluit.
Verder blijft Ahold zich in Nederland profiteren door zijn leidende positie en operationele marges die tot de hoogste in de sector behoren, zo betoogt de kredietbeoordelaar, die verwacht dat de prestaties van Ahold in het resterende deel van dit jaar bevredigend zullen blijven.
Potentiële koper
De Britse investeringsmaatschappij Lion Capital maakte op september bekend dat het de mogelijkheden aan het verkennen is om de Nederlandse winkelketen HEMA van de hand te doen. HEMA is sinds 2007 eigendom van Lion Capital en boekte over 2009 een omzet van 1,1 miljard euro. De nettoschuld van ruim 1 miljard euro was eind 2009 echter dus nagenoeg even groot als de omzet. Het Financieele Dagblad stelde dat het private-equityhuis naar verwachting meer dan twee keer zijn inleg uit het warenhuis zal halen.
Volgens analist Nico van Geest van Keijser Capital zou Ahold een potentiële koper van HEMA kunnen zijn. De analist stelt dat Ahold momenteel bezig is met de introductie van non-food in haar aanbod en dat HEMA bij uitstek een dergelijk assortiment heeft. Daarnaast ziet Van Geest ook mogelijkheden om food van Albert Heijn bij HEMA te introduceren. Verder wijst de analist op de plannen van de grootgrutter om de Belgische markt te betreden, waar HEMA reeds een stevige positie in handen heeft. Daarnaast heeft Ahold het benodigde kapitaal voor een dergelijke overname, zo betoogt de analist.
Scandinavië trekt de kar
Analist John David Roeg van ING stelt dat na een analistenbijeenkomst van Ahold in Zweden de positieve visie van de analist over de niet geconsolideerde rekening van ICA, 12,5% van de nettowinst van Ahold zal bedragen. ICA is volgens de analist marktleider in Noorwegen en goed gepositioneerd in de Baltische staten.
Verder vindt Roeg het winstprofiel van Ahold robuust, waarbij hij opmerkt dat de groei zal worden aangestuurd door het herstel in Noorwegen en door het openen van meer winkels in Zweden. Daarnaast houdt de analist rekening met aanvullende acquisities.
Doordat Ahold meer business genereert en daarmee meer groei verwacht de analist dat de koers van het aandeel nog met gemak kan stijgen. Daarom hanteert ING voor Ahold een buy-advies met een koersdoel van 13,40 euro.
Consensus
Voor Ahold staan momenteel 27 koop- en 10 houdadviezen uit. Doordat geen van de analisten voor het aandeel een verkoopadvies heeft uitstaan is de consensus zeer positief te noemen. Recent afgeven taxaties van bijvoorbeeld ING impliceren daarnaast dat het sentiment rond het aandeel ook goed is.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 11,51 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 15%. Analisten verschillen echter zeer over het opwaarts potentieel. Zo hebben de analisten van Citigroup een koersdoel uitstaan van 10 euro, waarmee zij vinden dat het aandeel momenteel eerlijk is gewaardeerd. De analisten van ING daarentegen gaan met hun koersdoel van 13,40 euro uit van een rendement van ruim 33% en zien zodoende nog voldoende opwaarts potentieel.
Door onze redactie
Waardering verhoogd
Kredietbeoordelaar Fitch heeft recent haar waardering voor Ahold verhoogd van BBB- naar BBB vanwege de aanhoudend veerkrachtige operationele prestaties van de retailactiviteiten in de Verenigde Staten en Nederland. Volgens de beoordelaar presteert Ahold goed in de VS ondanks het uitdagende economisch klimaat, wat wordt gekenmerkt door een moeilijke consumentenomgeving en intense promotionele activiteiten onder de voornaamste concurrenten.
Daarnaast wijst Fitch op de solide financiële flexibiliteit van het concern. De outlook voor de kredietwaardering is volgens de kredietbeoordelaar stabiel, gebaseerd op de verwachting dat Ahold een financieel profiel zal handhaven dat in lijn is met dat van de beoordelaar. Fitch merkt daarbij wel op dat zij het gebruik van de hoge kaspositie, alsmede de overnameplannen van het supermarktconcern in de gaten zal houden. Fitch ziet autonome groeimogelijkheden voor Ahold , maar wijst er wel op dat het bedrijf externe mogelijkheden niet uitsluit.
Verder blijft Ahold zich in Nederland profiteren door zijn leidende positie en operationele marges die tot de hoogste in de sector behoren, zo betoogt de kredietbeoordelaar, die verwacht dat de prestaties van Ahold in het resterende deel van dit jaar bevredigend zullen blijven.
Potentiële koper
De Britse investeringsmaatschappij Lion Capital maakte op september bekend dat het de mogelijkheden aan het verkennen is om de Nederlandse winkelketen HEMA van de hand te doen. HEMA is sinds 2007 eigendom van Lion Capital en boekte over 2009 een omzet van 1,1 miljard euro. De nettoschuld van ruim 1 miljard euro was eind 2009 echter dus nagenoeg even groot als de omzet. Het Financieele Dagblad stelde dat het private-equityhuis naar verwachting meer dan twee keer zijn inleg uit het warenhuis zal halen.
Volgens analist Nico van Geest van Keijser Capital zou Ahold een potentiële koper van HEMA kunnen zijn. De analist stelt dat Ahold momenteel bezig is met de introductie van non-food in haar aanbod en dat HEMA bij uitstek een dergelijk assortiment heeft. Daarnaast ziet Van Geest ook mogelijkheden om food van Albert Heijn bij HEMA te introduceren. Verder wijst de analist op de plannen van de grootgrutter om de Belgische markt te betreden, waar HEMA reeds een stevige positie in handen heeft. Daarnaast heeft Ahold het benodigde kapitaal voor een dergelijke overname, zo betoogt de analist.
Scandinavië trekt de kar
Analist John David Roeg van ING stelt dat na een analistenbijeenkomst van Ahold in Zweden de positieve visie van de analist over de niet geconsolideerde rekening van ICA, 12,5% van de nettowinst van Ahold zal bedragen. ICA is volgens de analist marktleider in Noorwegen en goed gepositioneerd in de Baltische staten.
Verder vindt Roeg het winstprofiel van Ahold robuust, waarbij hij opmerkt dat de groei zal worden aangestuurd door het herstel in Noorwegen en door het openen van meer winkels in Zweden. Daarnaast houdt de analist rekening met aanvullende acquisities.
Doordat Ahold meer business genereert en daarmee meer groei verwacht de analist dat de koers van het aandeel nog met gemak kan stijgen. Daarom hanteert ING voor Ahold een buy-advies met een koersdoel van 13,40 euro.
Consensus
Voor Ahold staan momenteel 27 koop- en 10 houdadviezen uit. Doordat geen van de analisten voor het aandeel een verkoopadvies heeft uitstaan is de consensus zeer positief te noemen. Recent afgeven taxaties van bijvoorbeeld ING impliceren daarnaast dat het sentiment rond het aandeel ook goed is.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 11,51 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 15%. Analisten verschillen echter zeer over het opwaarts potentieel. Zo hebben de analisten van Citigroup een koersdoel uitstaan van 10 euro, waarmee zij vinden dat het aandeel momenteel eerlijk is gewaardeerd. De analisten van ING daarentegen gaan met hun koersdoel van 13,40 euro uit van een rendement van ruim 33% en zien zodoende nog voldoende opwaarts potentieel.
