TKH realiseert forse winst, verhoogt outlook voor 2010
Over het eerste halfjaar van 2010 heeft TKH Group (voorheen Twentsche Kabel) haar winst meer dan zien verdubbelen. Mede daarom heeft het concern haar verwachtingen voor het gehele jaar opwaarts bijgesteld. Voor analisten waren de resultaten beter dan verwacht en vinden zij dat de verwachtingen die TKH voor heel 2010 heeft afgegeven te conservatief zijn.
Door onze redactie
Winstverdubbeling
Over de eerste 6 maanden van 2010 zag TKH de operationele winst stijgen met maar liefst 120%. Dit was te danken aan verbeterde marktomstandigheden, een grote vraag naar nieuwe producten en een lagere kostenbasis, aldus het concern in een toelichting op de resultaten afgelopen woensdag.
De EBITA steeg van 13,8 miljoen euro over het eerste halfjaar van 2009 naar 30,4 miljoen euro nu. De omzet steeg daarbij met 19% naar 420,6 miljoen euro, terwijl de nettowinst uitkwam op 16 miljoen euro. Vorig jaar leed het concern nog een nettoverlies over het eerste halfjaar van 2,6 miljoen euro.
Vanwege de positieve resultaten over de afgelopen periode en de bemoedigende orderportefeuille in de meeste activiteiten heeft TKH besloten haar verwachtingen voor heel 2010 opwaarts bij te stellen. Het concern gaat nu uit van een nettowinst voor amortisatie van 34-38 miljoen euro. Hiermee verwacht het concern dat de winst ten opzichte van 2009 zal verdubbelen.
Beter dan verwacht
De resultaten van TKH waren beter dan waar analist Thijs Hollestelle van ING op had gerekend. TKH wist de verwachtingen van de analist op ‘top line’ met ongeveer 7% te verslaan, op operationeel niveau met 11%. Volgens de analist profiteert TKH duidelijk van de toegenomen vraag en de lagere kostenbasis, ondanks het feit dat nog niet overal het herstel is ingetreden.
Daarnaast kan TKH niet de hogere grondstofprijzen in zijn geheel doorberekenen aan haar klanten, wat zorgt voor druk op de marges, zo becijferd de analist. Dit is echter niet uitzonderlijk voor deze sector en daarom geen expliciet nadeel. Verder vindt Hollestelle het positief dat TKH een winstverwachting voor heel 2010 heeft afgegeven. De analist hanteert voor TKH een buy-advies met daarbij een koersdoel van 20 euro.
Advies verhoogd
De analisten van ABN AMRO hebben het advies voor TKH verhoogd van houden naar kopen. De analisten stellen dat het herstel vooral waarneembaar was bij de divisies Building en Industrial Solutions.
Het herstel van het resultaat is voor de analisten erg hoopgevend en laat volgens hen zien dat het concern weer op het juiste spoor zit. De afgegeven verwachtingen bevestigen verder de positieve trend maar zijn in de ogen van de analisten nog steeds conservatief. Zij denken dat het winstherstel voor TKH pas net is begonnen en nog onvoldoende is ingeprijsd in de koers van het aandeel. De analisten hebben het koersdoel voor TKH vastgesteld op 18 euro.
Voorzichtig
SNS Securities vindt vooral de outlook die TKH heeft afgegeven voorzichtig gezien de sterke halfjaarresultaten die het concern presenteerde. Deze waren volgens analist Martijn den Drijver te danken aan goede resultaten van de divisie Industrial Solutions. De analist ziet vooralsnog geen reden om zijn positieve opinie over TKH te wijzigen en handhaaft daarom zijn accumulate-advies en koersdoel van 16,50 euro.
Consensus
Voor THK staan momenteel 8 koopadviezen, 1 houdadvies en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus voor het aandeel zeer positief is. Gezien de positieve reacties van analisten op de halfjaarresultaten mag gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel ook positief is.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 17,07 euro, wat resulteert in een verwacht opwaarts potentieel van bijna 29%. Analisten hebben koersdoelen uitstaan over een bandbreedte van 15,50 euro tot en met 20 euro, wat aangeeft dat er nog veel verschillen zijn over het verwacht rendement.
Door onze redactie
Winstverdubbeling
Over de eerste 6 maanden van 2010 zag TKH de operationele winst stijgen met maar liefst 120%. Dit was te danken aan verbeterde marktomstandigheden, een grote vraag naar nieuwe producten en een lagere kostenbasis, aldus het concern in een toelichting op de resultaten afgelopen woensdag.
De EBITA steeg van 13,8 miljoen euro over het eerste halfjaar van 2009 naar 30,4 miljoen euro nu. De omzet steeg daarbij met 19% naar 420,6 miljoen euro, terwijl de nettowinst uitkwam op 16 miljoen euro. Vorig jaar leed het concern nog een nettoverlies over het eerste halfjaar van 2,6 miljoen euro.
Vanwege de positieve resultaten over de afgelopen periode en de bemoedigende orderportefeuille in de meeste activiteiten heeft TKH besloten haar verwachtingen voor heel 2010 opwaarts bij te stellen. Het concern gaat nu uit van een nettowinst voor amortisatie van 34-38 miljoen euro. Hiermee verwacht het concern dat de winst ten opzichte van 2009 zal verdubbelen.
Beter dan verwacht
De resultaten van TKH waren beter dan waar analist Thijs Hollestelle van ING op had gerekend. TKH wist de verwachtingen van de analist op ‘top line’ met ongeveer 7% te verslaan, op operationeel niveau met 11%. Volgens de analist profiteert TKH duidelijk van de toegenomen vraag en de lagere kostenbasis, ondanks het feit dat nog niet overal het herstel is ingetreden.
Daarnaast kan TKH niet de hogere grondstofprijzen in zijn geheel doorberekenen aan haar klanten, wat zorgt voor druk op de marges, zo becijferd de analist. Dit is echter niet uitzonderlijk voor deze sector en daarom geen expliciet nadeel. Verder vindt Hollestelle het positief dat TKH een winstverwachting voor heel 2010 heeft afgegeven. De analist hanteert voor TKH een buy-advies met daarbij een koersdoel van 20 euro.
Advies verhoogd
De analisten van ABN AMRO hebben het advies voor TKH verhoogd van houden naar kopen. De analisten stellen dat het herstel vooral waarneembaar was bij de divisies Building en Industrial Solutions.
Het herstel van het resultaat is voor de analisten erg hoopgevend en laat volgens hen zien dat het concern weer op het juiste spoor zit. De afgegeven verwachtingen bevestigen verder de positieve trend maar zijn in de ogen van de analisten nog steeds conservatief. Zij denken dat het winstherstel voor TKH pas net is begonnen en nog onvoldoende is ingeprijsd in de koers van het aandeel. De analisten hebben het koersdoel voor TKH vastgesteld op 18 euro.
Voorzichtig
SNS Securities vindt vooral de outlook die TKH heeft afgegeven voorzichtig gezien de sterke halfjaarresultaten die het concern presenteerde. Deze waren volgens analist Martijn den Drijver te danken aan goede resultaten van de divisie Industrial Solutions. De analist ziet vooralsnog geen reden om zijn positieve opinie over TKH te wijzigen en handhaaft daarom zijn accumulate-advies en koersdoel van 16,50 euro.
Consensus
Voor THK staan momenteel 8 koopadviezen, 1 houdadvies en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus voor het aandeel zeer positief is. Gezien de positieve reacties van analisten op de halfjaarresultaten mag gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel ook positief is.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 17,07 euro, wat resulteert in een verwacht opwaarts potentieel van bijna 29%. Analisten hebben koersdoelen uitstaan over een bandbreedte van 15,50 euro tot en met 20 euro, wat aangeeft dat er nog veel verschillen zijn over het verwacht rendement.
