Heineken presteert beter dan verwacht
Bierbrouwer Heineken kwam woensdag met zijn resultaten over het afgelopen halfjaar naar buiten. Het concern wist vooral door kostenbesparingen en de overname van Femsa betere resultaten neer te zetten. Analisten zijn te spreken over de resultaten die iets beter waren dan waar zij zelf op hadden gerekend.
Door onze redactie
Halfjaarresultaten
Over het afgelopen halfjaar kwam de nettowinst van Heineken uit op 621 miljoen euro, waar dat in dezelfde periode een jaar eerder nog 483 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 585 miljoen euro en waren dus positief verrast. Verder kwam de omzet uit op 7,52 miljard euro, een stijging van 5,2% ten opzichte van vorig jaar. Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam uit op 1,129 miljard euro, 14% meer dan over het eerste halfjaar van 2009.
Vooral de overname van Femsa Cerveza had een positieve bijdrage aan de resultaten. Heineken rondde de overname van de producent van bekende Mexicaanse bieren als Sol en Dos Equis eind april af en stelt dat de integratie van de bieractiviteiten op schema liggen.
Heineken zag wel het biervolume autonoom dalen met 2,3% vanwege de zwakke economie en accijnsverhogingen. Het concern wist dit echter te compenseren door sterke groei in Latijns Amerika, Afrika en Azië.
Heineken is nog wel voorzichtig richting de consumptie van bier in Europa en de Verenigde Staten, terwijl de volumegroei in Latijns Amerika, Afrika en Azië zou moeten continueren. Vanwege de positieve resultaten zal Heineken een interim-dividend betalen van 26 eurocent per aandeel.
Moeilijk Europa
Analist Richard Withagen van SNS Securities stelt dat Europa een moeilijke regio blijft voor Heineken , maar dat dit niet verrassend is. De opbrengsten waren echter lager dan waar de analist op had gerekend ondanks de gerealiseerde kostenbesparingen.
Withagen vindt het positief dat de opbrengsten in de Verenigde Staten en de groei in Afrika en het Midden Oosten sterker waren dan verwacht. De analist hanteert voor Heineken momenteel een hold-advies met daarbij een koersdoel van 36 euro.
Conform verwachting
Voor analist Kris Kippers van effectenhuis Petercam waren de resultaten van Heineken conform verwachting. Wel vindt de analist de prijsontwikkeling iets tegenvallen, maar volgens hem weet Heineken de volumes beter op peil te houden dan de concurrenten. Momenteel heeft Petercam een buy-advies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 43 euro.
beter dan verwacht
De resultaten over het eerste halfjaar waren beter dan waar analist Wim Hoste van KBC Securities op had gerekend. Daarbij wijst de analist op de positieve bijdrage van Femsa Cerveza. De gerealiseerde kostenbesparingen van tot nu toe 259 miljoen euro zouden volgens Hoste tot en met 2011 nog kunnen toenemen met nog eens minimaal 200 miljoen euro.
Daarnaast zouden de synergie effecten door de overname van Femsa Cerveza een extra stimulans voor de marges in de komende jaren kunnen worden, terwijl de volumetrends geleidelijk aan minder negatief worden, aldus de analist.
Omdat de analist de korting van Heineken ten opzichte van AB Inbev te groot vindt, blijft Heineken het aandeel binnen de brouwerijsector dat de voorkeur geniet van de analist. Het accumulate-advies blijft daarom gehandhaafd alsmede het koersdoel van 42 euro.
Consensus
Er staan voor Heineken momenteel 18 koop-, 13 houd- en 3 verkoopadviezen uit. Vooralsnog heeft geen van de analisten naar aanleiding van de halfjaarresultaten zijn taxaties voor het aandeel bijgesteld.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 40,79 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 17,36%. Recent afgegeven koersdoelen liggen vooral rond de 44 euro, wat dus hoger ligt dan het gemiddelde en een verwacht rendement oplevert van ruim 26%.
Door onze redactie
Halfjaarresultaten
Over het afgelopen halfjaar kwam de nettowinst van Heineken uit op 621 miljoen euro, waar dat in dezelfde periode een jaar eerder nog 483 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 585 miljoen euro en waren dus positief verrast. Verder kwam de omzet uit op 7,52 miljard euro, een stijging van 5,2% ten opzichte van vorig jaar. Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam uit op 1,129 miljard euro, 14% meer dan over het eerste halfjaar van 2009.
Vooral de overname van Femsa Cerveza had een positieve bijdrage aan de resultaten. Heineken rondde de overname van de producent van bekende Mexicaanse bieren als Sol en Dos Equis eind april af en stelt dat de integratie van de bieractiviteiten op schema liggen.
Heineken zag wel het biervolume autonoom dalen met 2,3% vanwege de zwakke economie en accijnsverhogingen. Het concern wist dit echter te compenseren door sterke groei in Latijns Amerika, Afrika en Azië.
Heineken is nog wel voorzichtig richting de consumptie van bier in Europa en de Verenigde Staten, terwijl de volumegroei in Latijns Amerika, Afrika en Azië zou moeten continueren. Vanwege de positieve resultaten zal Heineken een interim-dividend betalen van 26 eurocent per aandeel.
Moeilijk Europa
Analist Richard Withagen van SNS Securities stelt dat Europa een moeilijke regio blijft voor Heineken , maar dat dit niet verrassend is. De opbrengsten waren echter lager dan waar de analist op had gerekend ondanks de gerealiseerde kostenbesparingen.
Withagen vindt het positief dat de opbrengsten in de Verenigde Staten en de groei in Afrika en het Midden Oosten sterker waren dan verwacht. De analist hanteert voor Heineken momenteel een hold-advies met daarbij een koersdoel van 36 euro.
Conform verwachting
Voor analist Kris Kippers van effectenhuis Petercam waren de resultaten van Heineken conform verwachting. Wel vindt de analist de prijsontwikkeling iets tegenvallen, maar volgens hem weet Heineken de volumes beter op peil te houden dan de concurrenten. Momenteel heeft Petercam een buy-advies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 43 euro.
beter dan verwacht
De resultaten over het eerste halfjaar waren beter dan waar analist Wim Hoste van KBC Securities op had gerekend. Daarbij wijst de analist op de positieve bijdrage van Femsa Cerveza. De gerealiseerde kostenbesparingen van tot nu toe 259 miljoen euro zouden volgens Hoste tot en met 2011 nog kunnen toenemen met nog eens minimaal 200 miljoen euro.
Daarnaast zouden de synergie effecten door de overname van Femsa Cerveza een extra stimulans voor de marges in de komende jaren kunnen worden, terwijl de volumetrends geleidelijk aan minder negatief worden, aldus de analist.
Omdat de analist de korting van Heineken ten opzichte van AB Inbev te groot vindt, blijft Heineken het aandeel binnen de brouwerijsector dat de voorkeur geniet van de analist. Het accumulate-advies blijft daarom gehandhaafd alsmede het koersdoel van 42 euro.
Consensus
Er staan voor Heineken momenteel 18 koop-, 13 houd- en 3 verkoopadviezen uit. Vooralsnog heeft geen van de analisten naar aanleiding van de halfjaarresultaten zijn taxaties voor het aandeel bijgesteld.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 40,79 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 17,36%. Recent afgegeven koersdoelen liggen vooral rond de 44 euro, wat dus hoger ligt dan het gemiddelde en een verwacht rendement oplevert van ruim 26%.
