Brunel valt analisten zwaar tegen
Vrijdagmorgen presenteerde Brunel haar resultaten over het afgelopen halfjaar, die voor analisten over het algemeen een teleurstelling waren. Vooral de winst voor aftrek van rente en belastingen (EBIT) was een tegenvaller voor de analisten. Toch blijven de analisten hoopvol over de komende periode en handhaven daarom hun positieve adviezen voor Brunel .
Door onze redactie
Resultaten
Brunel realiseerde in het eerste halfjaar van 2010 een EBIT van 16 miljoen euro, waar de EBIT over het eerste halfjaar van 2009 nog uitkwam op 23,2 miljoen euro. Analisten waren gemiddeld uitgegaan van een EBIT van 21 miljoen euro en waren dan ook teleurgesteld.
De nettowisnt kwam over het afgelopen halfjaar uit op 11,4 miljoen euro tegen 17,3 miljoen euro een jaar eerder. De omzet over het afgelopen kwartaal bedroeg 167,9 miljoen euro waar dit in het tweede kwartaal van vorig jaar nog 182,6 miljoen euro was. Wel zag de detacheerder de brutomarge stijgen van 19,9% naar 20,3%.
Brunel verwacht dat vooral de divisie Energy een sterke groei van winstgevendheid zal laten zien in Duitsland in de tweede helft van 2010 en in het vierde kwartaal van dit jaar. Verder ziet het concern een beperkte groei in Nederland voor het komende halfjaar.
Tegenvallende EBIT
Bij ABN AMRO vindt analist Teun Teeuwisse vooral de EBIT over het afgelopen halfjaar tegenvallen. De omzet kwam licht lager uit dan de verwachtingen van de analist, waarbij hij wel is te spreken over de outlook die Brunel af gaf.
Verder wijst Teeuwisse op de investeringen die het concern bij de divisie Energy heeft gedaan om nieuwe contracten binnen te slepen, wat van invloed was op het uiteindelijke EBIT-resultaat. Momenteel heeft ABN AMRO voor Brunel een buy-advies uitstaan.
Alle fronten teleurstellend
Analist Marc Zwartsenburg van ING stelt in een reactie dat de EBIT van Brunel over het afgelopen halfjaar op alle fronten een teleurstelling vormde. De analist spreekt verder de verwachting uit dat de outlook niet voldoende zal zijn. Momenteel hanteert ING een buy-advies voor het aandeel.
Zeer teleurgesteld
Analiste Margo Joris van KBC Securities is zeer teleurgesteld over de resultaten van Brunel over het afgelopen halfjaar. De analiste ziet nu duidelijk de gevolgen van het laatcyclische profiel in de hoofdactiviteiten in combinatie met Brunel ’s beleid om de kostenbasis stabiel te houden. Gedurende de crisis heeft Brunel niet in de kosten gesneden maar de organisatie geoptimaliseerd wat heeft geresulteerd in een vlakke kostenbasis, aldus Joris.
Al met al vond de analiste de resultaten over het tweede kwartaal beneden verwachting en heeft daarom haar verwachtingen verlaagd. Het advies is daarbij verlaagd van buy naar accumulate, ondanks het feit dat de analiste nog steeds vindt dat Brunel het meest ondergewaardeerde aandeel binnen de uitzendbranche is. Volgens de analiste is het kortetermijn potentieel gelimiteerd door de prestaties over de afgelopen periode. Het koersdoel is door de analist verlaagd naar 27 euro.
Afwachtende houding
Voor analist Frank van Wijk van SNS Securities waren de resultaten van Brunel over het afgelopen jaar licht teleurstellend, vooral omdat het management geen specifieke verwachtingen voor heel 2010 heeft uitgesproken.< br>
De analist verwacht desondanks dat de opbrengsten weer spoedig zullen toenemen, maar dat dit eerder in 2011 dan in 2010 zal plaatsvinden. Van Wijk verwacht dat de analistenmeeting meer duidelijkheid zal verschaffen over de timing van de opbrengsten en de verwachte invloed op het kasbeleid. Vooralsnog heeft SNS Securities een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 32 euro.
Sentiment
Door de taxatieverlaging van KBC Securities is het sentiment rond het aandeel verslechterd, al blijft deze over het algemeen positief vanwege de verwachtingen voor de komende periode. Het aandeel is nog steeds het favoriete aandeel van analisten binnen de sector detachering wanneer wordt gekeken naar de consensus.
Voor het aandeel staan momenteel 8 koopadviezen, 1 houdadvies en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus nog altijd erg positief is. Het gemiddeld koersdoel is door de koersdoelverlaging van KBC Securities gedaald naar 31 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 31,27%.
Door onze redactie
Resultaten
Brunel realiseerde in het eerste halfjaar van 2010 een EBIT van 16 miljoen euro, waar de EBIT over het eerste halfjaar van 2009 nog uitkwam op 23,2 miljoen euro. Analisten waren gemiddeld uitgegaan van een EBIT van 21 miljoen euro en waren dan ook teleurgesteld.
De nettowisnt kwam over het afgelopen halfjaar uit op 11,4 miljoen euro tegen 17,3 miljoen euro een jaar eerder. De omzet over het afgelopen kwartaal bedroeg 167,9 miljoen euro waar dit in het tweede kwartaal van vorig jaar nog 182,6 miljoen euro was. Wel zag de detacheerder de brutomarge stijgen van 19,9% naar 20,3%.
Brunel verwacht dat vooral de divisie Energy een sterke groei van winstgevendheid zal laten zien in Duitsland in de tweede helft van 2010 en in het vierde kwartaal van dit jaar. Verder ziet het concern een beperkte groei in Nederland voor het komende halfjaar.
Tegenvallende EBIT
Bij ABN AMRO vindt analist Teun Teeuwisse vooral de EBIT over het afgelopen halfjaar tegenvallen. De omzet kwam licht lager uit dan de verwachtingen van de analist, waarbij hij wel is te spreken over de outlook die Brunel af gaf.
Verder wijst Teeuwisse op de investeringen die het concern bij de divisie Energy heeft gedaan om nieuwe contracten binnen te slepen, wat van invloed was op het uiteindelijke EBIT-resultaat. Momenteel heeft ABN AMRO voor Brunel een buy-advies uitstaan.
Alle fronten teleurstellend
Analist Marc Zwartsenburg van ING stelt in een reactie dat de EBIT van Brunel over het afgelopen halfjaar op alle fronten een teleurstelling vormde. De analist spreekt verder de verwachting uit dat de outlook niet voldoende zal zijn. Momenteel hanteert ING een buy-advies voor het aandeel.
Zeer teleurgesteld
Analiste Margo Joris van KBC Securities is zeer teleurgesteld over de resultaten van Brunel over het afgelopen halfjaar. De analiste ziet nu duidelijk de gevolgen van het laatcyclische profiel in de hoofdactiviteiten in combinatie met Brunel ’s beleid om de kostenbasis stabiel te houden. Gedurende de crisis heeft Brunel niet in de kosten gesneden maar de organisatie geoptimaliseerd wat heeft geresulteerd in een vlakke kostenbasis, aldus Joris.
Al met al vond de analiste de resultaten over het tweede kwartaal beneden verwachting en heeft daarom haar verwachtingen verlaagd. Het advies is daarbij verlaagd van buy naar accumulate, ondanks het feit dat de analiste nog steeds vindt dat Brunel het meest ondergewaardeerde aandeel binnen de uitzendbranche is. Volgens de analiste is het kortetermijn potentieel gelimiteerd door de prestaties over de afgelopen periode. Het koersdoel is door de analist verlaagd naar 27 euro.
Afwachtende houding
Voor analist Frank van Wijk van SNS Securities waren de resultaten van Brunel over het afgelopen jaar licht teleurstellend, vooral omdat het management geen specifieke verwachtingen voor heel 2010 heeft uitgesproken.< br>
De analist verwacht desondanks dat de opbrengsten weer spoedig zullen toenemen, maar dat dit eerder in 2011 dan in 2010 zal plaatsvinden. Van Wijk verwacht dat de analistenmeeting meer duidelijkheid zal verschaffen over de timing van de opbrengsten en de verwachte invloed op het kasbeleid. Vooralsnog heeft SNS Securities een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 32 euro.
Sentiment
Door de taxatieverlaging van KBC Securities is het sentiment rond het aandeel verslechterd, al blijft deze over het algemeen positief vanwege de verwachtingen voor de komende periode. Het aandeel is nog steeds het favoriete aandeel van analisten binnen de sector detachering wanneer wordt gekeken naar de consensus.
Voor het aandeel staan momenteel 8 koopadviezen, 1 houdadvies en 1 verkoopadvies uit, waardoor de consensus nog altijd erg positief is. Het gemiddeld koersdoel is door de koersdoelverlaging van KBC Securities gedaald naar 31 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 31,27%.
