Analisten onzeker over Fornix
Fornix maakte dinsdag bekend dat het zich na de verkoop van de allergiedivisie zal richten op de groei van haar divisie Medische Hulpmiddelen. Analisten stellen dat de uitkomst van de aandeelhoudersvergadering van belang is voor de toekomst van het concern en waarop de analisten hun taxaties zullen baseren.
Door onze redactie
Toekomststrategie
De onderneming meldde dinsdag dat de toekomststrategie van Fornix volledig gericht zal zijn op groei van het bedrijf op het gebied van medische hulpmiddelen in de meest brede zin. Momenteel zijn de huidige activiteiten in omvang beperkt, waardoor de inspanningen van Fornix met name gericht zullen zijn op de mogelijkheden tot groei van de onderneming, zowel organisch als door middel van acquisities, om hierdoor meer kritische massa te realiseren.
Fornix wil de netto-opbrengst van de eerder bekendgemaakte verkoop van zijn Nederlandse allergiedivisie aanwenden voor haar interim dividend voor 2010. Het bedrijf schat dat deze netto-opbrengst ongeveer 2,30 euro per aandeel zal bedragen. Daarnaast verwacht het concern een interim dividend uit te keren dat gebaseerd is op de geschatte resultaten over het eerste halfjaar van 2010, inclusief het resultaat van de allergiedivisie. Dit interim dividend zal gelijk zijn aan de afgelopen kwartalen, toen dit 65 eurocent per aandeel bedroeg.
Na de dividenduitkeringen zit er nog ongeveer 10 miljoen euro in kas waarmee Fornix overnames kan doen, aldus topman Cees Berrgman. Wanneer er meer geld nodig blijkt te zijn kan het concern altijd nog gebruik maken van de beursnotering op geld op te halen, aldus de CEO.
Op 29 juni zal er een bijzondere aandeelhoudersvergadering plaatsvinden waarin gestemd zal worden over de verkoop van de allergiedivisie. De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen van Fornix bevelen unaniem aan dat de aandeelhouders de transactie goedkeuren.
Waarschijnlijk maar niet zeker
Analist Martijn den Drijver van SNS Securities stelt dat wanneer aandeelhouders de verkoop van de allergiedivisie goedkeuren, wat volgens de analist waarschijnlijk is maar niet zeker, Fornix 18,5 miljoen euro zal uitbetalen met het interim dividend van 65 eurocent per aandeel. Hierdoor komt het totale dividend per aandeel uit op 2,95 euro, wat betekent dat op basis van de slotkoers de aandelen zullen dalen naar 1,45 euro wanneer het aandeel ex-dividend gaat.
Vanaf dat moment zal Fornix bestaan uit Artu Deutschland en de divisie Medische Hulpmiddelen. Deze twee activiteiten realiseerden in 2009 een omzet van 12,1 miljoen euro en een EBITDA van 2,7 miljoen euro. Den Drijver wijst er echter op dat Medische Hulpmiddelen twee belangrijke contracten heeft verloren aan het begin van dit jaar, wat van invloed zal zijn op de resultaten. De analist stelt dat wanneer er wordt uitgegaan van een EBITDA over heel 2010 van 2,3 miljoen euro en dat de FCF 2,1 miljoen euro behelst, de actuele waarde van het onderdeel ongeveer neerkomt op 2,28 euro per aandeel.
De analist stelt echter dat de overgebleven activiteiten relatief klein zijn en dat er een substantiële executierisico aanwezig is aangezien het management van Fornix heeft aangegeven dat het de intentie heeft om te groeien in de medische business op zowel organische wijze als door middel van acquisities. De analist wacht daarom de uitkomst van de komende aandeelhoudersvergadering af voordat hij zijn visie over het aandeel zal wijzigen. Momenteel heeft SNS Securities een sell-advies voor Fornix uitstaan met een koersdoel van 6,50 euro.
In totaal staan er voor het aandeel 1 koopadvies, 2 houdadviezen en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht negatief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 8,25 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 87,07%.
Door onze redactie
Toekomststrategie
De onderneming meldde dinsdag dat de toekomststrategie van Fornix volledig gericht zal zijn op groei van het bedrijf op het gebied van medische hulpmiddelen in de meest brede zin. Momenteel zijn de huidige activiteiten in omvang beperkt, waardoor de inspanningen van Fornix met name gericht zullen zijn op de mogelijkheden tot groei van de onderneming, zowel organisch als door middel van acquisities, om hierdoor meer kritische massa te realiseren.
Fornix wil de netto-opbrengst van de eerder bekendgemaakte verkoop van zijn Nederlandse allergiedivisie aanwenden voor haar interim dividend voor 2010. Het bedrijf schat dat deze netto-opbrengst ongeveer 2,30 euro per aandeel zal bedragen. Daarnaast verwacht het concern een interim dividend uit te keren dat gebaseerd is op de geschatte resultaten over het eerste halfjaar van 2010, inclusief het resultaat van de allergiedivisie. Dit interim dividend zal gelijk zijn aan de afgelopen kwartalen, toen dit 65 eurocent per aandeel bedroeg.
Na de dividenduitkeringen zit er nog ongeveer 10 miljoen euro in kas waarmee Fornix overnames kan doen, aldus topman Cees Berrgman. Wanneer er meer geld nodig blijkt te zijn kan het concern altijd nog gebruik maken van de beursnotering op geld op te halen, aldus de CEO.
Op 29 juni zal er een bijzondere aandeelhoudersvergadering plaatsvinden waarin gestemd zal worden over de verkoop van de allergiedivisie. De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen van Fornix bevelen unaniem aan dat de aandeelhouders de transactie goedkeuren.
Waarschijnlijk maar niet zeker
Analist Martijn den Drijver van SNS Securities stelt dat wanneer aandeelhouders de verkoop van de allergiedivisie goedkeuren, wat volgens de analist waarschijnlijk is maar niet zeker, Fornix 18,5 miljoen euro zal uitbetalen met het interim dividend van 65 eurocent per aandeel. Hierdoor komt het totale dividend per aandeel uit op 2,95 euro, wat betekent dat op basis van de slotkoers de aandelen zullen dalen naar 1,45 euro wanneer het aandeel ex-dividend gaat.
Vanaf dat moment zal Fornix bestaan uit Artu Deutschland en de divisie Medische Hulpmiddelen. Deze twee activiteiten realiseerden in 2009 een omzet van 12,1 miljoen euro en een EBITDA van 2,7 miljoen euro. Den Drijver wijst er echter op dat Medische Hulpmiddelen twee belangrijke contracten heeft verloren aan het begin van dit jaar, wat van invloed zal zijn op de resultaten. De analist stelt dat wanneer er wordt uitgegaan van een EBITDA over heel 2010 van 2,3 miljoen euro en dat de FCF 2,1 miljoen euro behelst, de actuele waarde van het onderdeel ongeveer neerkomt op 2,28 euro per aandeel.
De analist stelt echter dat de overgebleven activiteiten relatief klein zijn en dat er een substantiële executierisico aanwezig is aangezien het management van Fornix heeft aangegeven dat het de intentie heeft om te groeien in de medische business op zowel organische wijze als door middel van acquisities. De analist wacht daarom de uitkomst van de komende aandeelhoudersvergadering af voordat hij zijn visie over het aandeel zal wijzigen. Momenteel heeft SNS Securities een sell-advies voor Fornix uitstaan met een koersdoel van 6,50 euro.
In totaal staan er voor het aandeel 1 koopadvies, 2 houdadviezen en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht negatief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 8,25 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 87,07%.
