Bedrijfsbalansen verassend sterk
Ondanks de recessie en lage rentes laten relatief veel bedrijven toch zien dat ze een redelijk sterke balans hebben. Dit komt mede doordat verscheidene grote ondernemingen een deel van de schulden vorig jaar hebben terugbetaald. Uit onderzoek blijkt onder meer dat veel bedrijven hun vreemd vermogen fors hebben weten te verlagen.
Door onze redactie
Verlaagd vreemd vermogen
Uit een analyse uitgevoerd middels gegevens uit de Bloomberg database, blijkt dat de grote bedrijven in de Standard & Poor’s 500 index die niet opereren in de financiële sector, hun vreemd vermogen hebben verlaagd met zo’n 8%.
De balans wordt nog sterker wanneer de overheid, in tijden als recessie, juist een zwakkere financiële balans heeft. Als voorbeeld wordt de Verenigde Staten genomen. In het afgelopen jaar heeft de Amerikaanse overheid de (staats)schuld zien stijgen met 19% ten opzichte van 2008 tot bijna 12 biljoen dollar (1 biljoen heeft twaalf nullen).
Volgens het onderzoek hebben 218 large-cap bedrijven in de S&P 500 het vreemd vermogen kunnen reduceren, in totaal 265 miljard dollar. Time Warner heeft de kosten de schulden het meest kunnen verlagen. Het bedrijf reduceerde het vreemd vermogen met 36,4 miljard dollar, ofwel 53% ten opzichte van een jaar eerder.
Echter zijn er ook een bedrijven die hun vreemd vermogen juist zagen stijgen. In totaal zijn er 194 bedrijven die het totale vreemd vermogen zagen stijgen, in totaal 309 miljard dollar. Pfizer is hier de uitschieter. Het concern heeft in de afgelopen 12 maanden het vreemd vermogen zien stijgen met 69 miljard dollar. Dat komt voornamelijk door de overname van Wyeth, waarbij de farmaceutische gigant 22,5 miljard dollar moest lenen.
In de sectoren zelf komt ook hetzelfde beeld naar voren. Waar King Pharmaceuticals het vreemd vermogen wist te reduceren met 1 miljard euro, heeft het biotechconcern Amgen 1,4 miljard euro extra geleend. Ondanks dat vele pantenten zullen verlopen, heeft King Pharmaceuticals kasgeld opzij gelegd omdat het zich gaat concentreren op overnames, zegt analiste Debbie Wang van Morningstar. Ook Amgen zal zich gaan concentreren op overnames, maar pakt het anders aan meent de analiste.
Op de tweede plaats staat Ford en op de derde plaats General Electrics als bedrijven die het vreemd vermogen het meest hebben weten te reduceren.
Strategische beslissingen
Generel Electric, die hard is geraakt door de crisis, heeft de kosten moeten verlagen en een aantal divisies moeten verkopen om kasgeld te genereren. Zonder nieuwe aandelen uit te geven heeft het concern het vreemd vermogen met 27,5 miljard euro verlaagd. Daarnaast heeft de Chief Financial Officer Keith S. Sherin nog gemeld dat GE kleiner zal worden alsmede meer gefocust op hoofdactiviteiten.
Met de lage rentes is het nu in ieder geval heel erg goedkoop voor bedrijven om te lenen, met name voor de blue-chip bedrijven. Echter zijn er nog veel ondernemingen die nog niet weten hoe de toekomst er voor hen uit zal zien en stellen daarom hun strategieën uit als zij hiervoor geld moeten lenen. Tijdens een zwakke economie, waarbij de omzet laag blijft, is het namelijk moeilijker om de schulden terug te betalen, stelt analist Dave Novosel, senior analist bij Gimme Credit.
Novosel stelt ook dat de balansen over het algemeen verbeterd zijn in het afgelopen jaar, maar dat beleggers niet hetzelfde moeten verwachten voor het komende jaar. Vele bedrijven zullen dan ook het opgespaarde kasgeld als dividend uitkeren aan de aandeelhouders, zo is de verwachting van analisten.
Door onze redactie
Verlaagd vreemd vermogen
Uit een analyse uitgevoerd middels gegevens uit de Bloomberg database, blijkt dat de grote bedrijven in de Standard & Poor’s 500 index die niet opereren in de financiële sector, hun vreemd vermogen hebben verlaagd met zo’n 8%.
De balans wordt nog sterker wanneer de overheid, in tijden als recessie, juist een zwakkere financiële balans heeft. Als voorbeeld wordt de Verenigde Staten genomen. In het afgelopen jaar heeft de Amerikaanse overheid de (staats)schuld zien stijgen met 19% ten opzichte van 2008 tot bijna 12 biljoen dollar (1 biljoen heeft twaalf nullen).
Volgens het onderzoek hebben 218 large-cap bedrijven in de S&P 500 het vreemd vermogen kunnen reduceren, in totaal 265 miljard dollar. Time Warner heeft de kosten de schulden het meest kunnen verlagen. Het bedrijf reduceerde het vreemd vermogen met 36,4 miljard dollar, ofwel 53% ten opzichte van een jaar eerder.
Echter zijn er ook een bedrijven die hun vreemd vermogen juist zagen stijgen. In totaal zijn er 194 bedrijven die het totale vreemd vermogen zagen stijgen, in totaal 309 miljard dollar. Pfizer is hier de uitschieter. Het concern heeft in de afgelopen 12 maanden het vreemd vermogen zien stijgen met 69 miljard dollar. Dat komt voornamelijk door de overname van Wyeth, waarbij de farmaceutische gigant 22,5 miljard dollar moest lenen.
In de sectoren zelf komt ook hetzelfde beeld naar voren. Waar King Pharmaceuticals het vreemd vermogen wist te reduceren met 1 miljard euro, heeft het biotechconcern Amgen 1,4 miljard euro extra geleend. Ondanks dat vele pantenten zullen verlopen, heeft King Pharmaceuticals kasgeld opzij gelegd omdat het zich gaat concentreren op overnames, zegt analiste Debbie Wang van Morningstar. Ook Amgen zal zich gaan concentreren op overnames, maar pakt het anders aan meent de analiste.
Op de tweede plaats staat Ford en op de derde plaats General Electrics als bedrijven die het vreemd vermogen het meest hebben weten te reduceren.
Strategische beslissingen
Generel Electric, die hard is geraakt door de crisis, heeft de kosten moeten verlagen en een aantal divisies moeten verkopen om kasgeld te genereren. Zonder nieuwe aandelen uit te geven heeft het concern het vreemd vermogen met 27,5 miljard euro verlaagd. Daarnaast heeft de Chief Financial Officer Keith S. Sherin nog gemeld dat GE kleiner zal worden alsmede meer gefocust op hoofdactiviteiten.
Met de lage rentes is het nu in ieder geval heel erg goedkoop voor bedrijven om te lenen, met name voor de blue-chip bedrijven. Echter zijn er nog veel ondernemingen die nog niet weten hoe de toekomst er voor hen uit zal zien en stellen daarom hun strategieën uit als zij hiervoor geld moeten lenen. Tijdens een zwakke economie, waarbij de omzet laag blijft, is het namelijk moeilijker om de schulden terug te betalen, stelt analist Dave Novosel, senior analist bij Gimme Credit.
Novosel stelt ook dat de balansen over het algemeen verbeterd zijn in het afgelopen jaar, maar dat beleggers niet hetzelfde moeten verwachten voor het komende jaar. Vele bedrijven zullen dan ook het opgespaarde kasgeld als dividend uitkeren aan de aandeelhouders, zo is de verwachting van analisten.
