TomTom verrast analisten
Donderdagmorgen maakte TomTom resultaten bekend die ver boven de verwachtingen lagen van analisten. Het aantal verkochte apparaten lag ver boven de verwachtingen. Analisten rekenden namelijk op 4,2 miljoen verkochte apparaten. Echter bleek het aantal 5,1 miljoen te zijn. Mede daardoor hebben verscheidene analisten hun taxaties voor het aandeel opwaarts bijgesteld.
Door onze redactie
ABN AMRO Bank
Naast de gestegen verkoop van het aantal navigatieapparaten (PND’s) lag ook de verkoop van software voor iPhone’s en ingebouwde navigatiesystemen 30% hoger dan de analisten hadden verwacht. De totale omzet uit overige activiteiten van TomTom bedroeg voor het laatste kwartaal 15%, 5% hoger dan vorig jaar. Maar, de analisten van ABN AMRO vinden de koers/winstverhouding van TomTom met 8,5 erg laag. Dit betekent dat nieuwe activiteiten, zoals ingebouwde navigatiesystemen, bijna niet gewaardeerd worden en dat TeleAtlas gewaardeerd wordt op minder dan 100 miljoen euro. De analisten van ABN AMRO herhalen hun koopadvies.
SNS Securities
Ook de verwachtingen van analist Martijn Den Drijver bleken lager te zijn dan de uiteindelijke resultaten. De verwachte omzet was namelijk 485 miljoen euro, TomTom noteerde echter een omzet van 533 miljoen euro. Ook was de EBITDA hoger dan verwacht. TomTom heeft de winstmarge kunnen vergroten door flink in de kosten te snijden en door lagere marketinguitgaven. Ondanks de lagere marketing uitgaven wist TomTom het marktaandeel te verhogen van 20% naar 29% in de Verenigde Staten en van 45% naar 46% in Europa. Wel laat TomTom weten dat het bedrijf geen mogelijkheden ziet met betrekking tot de groei in omzet. Maar verwacht TomTom wel dat de omzet gelijk zal blijven met die van vorig jaar, daarin meegenomen de impact van mobiele navigatie. Het advies van Martijn den Drijver blijft door de goede prestaties van TomTom gehandhaafd op buy.
Kepler Research
Analist Peter Olofsen verlaagt het koersdoel van TomTom van 7,50 euro naar 6,50 euro. Hoewel de verwachtingen omtrent de prestaties van TomTom voor het jaar 2010 weliswaar gelijk zijn gebleven met die van 2009, brengt het jaar 2010 ook veel risico's met zich mee, aldus Olofsen. Het is van belang dat de navigatiemaker zich richt op automotivecontracten. Daar zal analist Olofsen op wachten en herhaalt daarom het houdadvies voor TomTom .
Keijser Capital
Het koersdoel voor TomTom is verlaagd met 1 euro tot 8,50 euro door analist Nico van Geest. De analist stelt dat TomTom voor de derde keer op rij de verwachtingen van analisten heeft overtroffen. De groei kwam volgens Van Geest uit de auto-industrie, wagenparkmanagement en downloads voor de iPhone. Hij wijst tot slot op het opvoeren van de investeringen waarmee TomTom zijn positie wil versterken. De analist handhaaft het advies op buy.
JPMorgan
Ook JPMorgan verlaagt het koersdoel voor TomTom . Het koersdoel is gewijzigd van 7,90 euro naar 6,40 euro. Hoewel TomTom op donderdagochtend met betere cijfers kwam dan de verwachtingen, is de verwachte omzet voor 2010 laag, maar de operationele kosten daarentegen weer hoog. De analisten van JPMorgan verwachten dan ook dat de winst per aandeel zal dalen van 0,63 euro naar 0,51 euro. Vanwege de verbeterde financiële positie, sterke management en groeimogelijkheden voor digitale kaarten en service-activiteiten is het advies gehandhaafd op hold.
Nomura Securities
Het koersdoel voor TomTom is door de analisten van Nomura Securities verlaagd met 1 euro tot 6,60 euro. Het advies blijft gehandhaafd op neutral. De analisten stellen dat een vlakke winst per aandeel in 2010 en het kannibaliserende effect van goedkopere smartphones de ruimte om de winst te verhogen maar bescheiden is. De analisten verwachten dat goedkopere smartphones de winsten in de niet-pnd gebieden teniet zullen doen.
Door onze redactie
ABN AMRO Bank
Naast de gestegen verkoop van het aantal navigatieapparaten (PND’s) lag ook de verkoop van software voor iPhone’s en ingebouwde navigatiesystemen 30% hoger dan de analisten hadden verwacht. De totale omzet uit overige activiteiten van TomTom bedroeg voor het laatste kwartaal 15%, 5% hoger dan vorig jaar. Maar, de analisten van ABN AMRO vinden de koers/winstverhouding van TomTom met 8,5 erg laag. Dit betekent dat nieuwe activiteiten, zoals ingebouwde navigatiesystemen, bijna niet gewaardeerd worden en dat TeleAtlas gewaardeerd wordt op minder dan 100 miljoen euro. De analisten van ABN AMRO herhalen hun koopadvies.
SNS Securities
Ook de verwachtingen van analist Martijn Den Drijver bleken lager te zijn dan de uiteindelijke resultaten. De verwachte omzet was namelijk 485 miljoen euro, TomTom noteerde echter een omzet van 533 miljoen euro. Ook was de EBITDA hoger dan verwacht. TomTom heeft de winstmarge kunnen vergroten door flink in de kosten te snijden en door lagere marketinguitgaven. Ondanks de lagere marketing uitgaven wist TomTom het marktaandeel te verhogen van 20% naar 29% in de Verenigde Staten en van 45% naar 46% in Europa. Wel laat TomTom weten dat het bedrijf geen mogelijkheden ziet met betrekking tot de groei in omzet. Maar verwacht TomTom wel dat de omzet gelijk zal blijven met die van vorig jaar, daarin meegenomen de impact van mobiele navigatie. Het advies van Martijn den Drijver blijft door de goede prestaties van TomTom gehandhaafd op buy.
Kepler Research
Analist Peter Olofsen verlaagt het koersdoel van TomTom van 7,50 euro naar 6,50 euro. Hoewel de verwachtingen omtrent de prestaties van TomTom voor het jaar 2010 weliswaar gelijk zijn gebleven met die van 2009, brengt het jaar 2010 ook veel risico's met zich mee, aldus Olofsen. Het is van belang dat de navigatiemaker zich richt op automotivecontracten. Daar zal analist Olofsen op wachten en herhaalt daarom het houdadvies voor TomTom .
Keijser Capital
Het koersdoel voor TomTom is verlaagd met 1 euro tot 8,50 euro door analist Nico van Geest. De analist stelt dat TomTom voor de derde keer op rij de verwachtingen van analisten heeft overtroffen. De groei kwam volgens Van Geest uit de auto-industrie, wagenparkmanagement en downloads voor de iPhone. Hij wijst tot slot op het opvoeren van de investeringen waarmee TomTom zijn positie wil versterken. De analist handhaaft het advies op buy.
JPMorgan
Ook JPMorgan verlaagt het koersdoel voor TomTom . Het koersdoel is gewijzigd van 7,90 euro naar 6,40 euro. Hoewel TomTom op donderdagochtend met betere cijfers kwam dan de verwachtingen, is de verwachte omzet voor 2010 laag, maar de operationele kosten daarentegen weer hoog. De analisten van JPMorgan verwachten dan ook dat de winst per aandeel zal dalen van 0,63 euro naar 0,51 euro. Vanwege de verbeterde financiële positie, sterke management en groeimogelijkheden voor digitale kaarten en service-activiteiten is het advies gehandhaafd op hold.
Nomura Securities
Het koersdoel voor TomTom is door de analisten van Nomura Securities verlaagd met 1 euro tot 6,60 euro. Het advies blijft gehandhaafd op neutral. De analisten stellen dat een vlakke winst per aandeel in 2010 en het kannibaliserende effect van goedkopere smartphones de ruimte om de winst te verhogen maar bescheiden is. De analisten verwachten dat goedkopere smartphones de winsten in de niet-pnd gebieden teniet zullen doen.
