Problemen bij Reed Elsevier maar analisten blijven optimistisch
Hoewel RELX beter heeft gepresteerd dan sommige analisten hadden verwacht, maakte de uitgever donderdagochtend bekend dat het nog steeds last heeft van de crisis. Ondanks dat de uitgever van zakelijke, juridische en wetenschappelijke informatie een stabiele omzet van 6,8 miljard heeft gemaakt over het jaar 2009, is de winst met een kwart gedaald tot 422 miljoen euro. Enkel één divisie, Elsevier, wist de omzet te verhogen doordat Elsevier voor het eerst het overgenomen ChoicePoint mee mocht rekenen in de resultaten.
Door onze redactie
Problemen
Bij de afdelingen beurzen en vakbladen ondervond RELX grote problemen. “Reed Exhibition heeft last van het cyclische karakter van het organiseren van beurzen. De bodem is bereikt,” aldus bestuursvoorzitter Erik Engstrom. Reed Exhibition, beursorganisator, zag de omzet dalen met 20%. Engstrom is echter van mening dat het niet logisch is om de divisie te verkopen aangezien de inkomsten zullen stijgen door in 2010 tweejaarlijkse beurzen te organiseren.
Ook sluit Engstrom de verkoop van de gehele divisie vaktijdschriften uit. Hij kondigde vanochtend aan dat de gedaalde omzet te wijten is aan de slechte advertentiemarkt en dat er meer aandacht besteed zal worden aan reorganisatie.
Jefferies International
Bij Jefferies International krijgt het aandeel RELX een verhoogd koersdoel van 8,40 euro naar 8,70 euro. De analisten stellen dat de koersstijging afhankelijk is van de impact van Reed’s investeringen op het herstel van het marktaandeel bij juridische activiteiten in de Verenigde Staten. Als het effect van de investering lager zal uitkomen zal het verdere investeringen kunnen versnellen en de winst per aandeel beïnvloeden. Jefferies’advies blijft houden.
SNS Securities
De resultaten van RELX over 2009 kwamen overheen met de verwachtingen van analist Michel Veul. Hij is positief over de kasstroom van RELX en verwacht dat het bedrijf in de loop der tijd meer inzage zal hebben over de komende investeringen. Het advies dat Veul geeft blijft gehandhaafd op buy. Ook het koersdoel blijft gelijk op 9 euro.
Nomura
Nomura Securities verhoogt evenals Jefferies International het koersdoel van het aandeel RELX . Het nieuwe koersdoel is verhoogd van 608 pence naar 635 pence. Nomura verwacht dat de omzet van de uitgever zou kunnen groeien met 4% tot 6% met marges van ongeveer 25%. De analisten vinden ook dat de waardering van het aandeel aan de lage kant is en zij verwachten dan ook dat dit zal stijgen. Het advies blijft gehandhaafd op buy.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen vast dat RELX het afgelopen jaar iets beter heeft gepresteerd dan verwacht. De herhaling van de doelen vinden de analisten bescheiden en stellen dat laat-cyclische effecten een drukkend effect op de groei hebben. De analisten wijzen er wel op dat er geen verbetering van de marge in 2010 zal zijn en dat de vooruitzichten voor de langere termijn niet inspirerend zijn. Het advies blijft gehandhaafd op houden.
Goldman Sachs
Volgens de analisten van Goldman Sachs waren de resultaten weliswaar beter dan verwacht, maar zijn de verwachtingen voor het jaar 2010 tamelijk voorzichtig. Het koersdoel hebben zij hierdoor verlaagd naar 610 pence. Het vorige koersdoel lag op 620 pence. Wel zijn de analisten van mening dat het aandeel een goede fundamentele waarde heeft en dat Elsevier cyclische verbeteringen zal ondergaan. Hierdoor blijft het advies gehandhaafd op buy.
Keijser Capital
Analist Johan van den Hooven heeft het advies voor RELX verlaagd van buy naar hold. De analist stelt dat de resultaten die het concern donderdag presenteerde in lijn waren met de verwachtingen, maar dat er een zwak eerste halfjaar van 2010 in het verschiet ligt. De analist ziet daarnaast weinig katalysatoren voor de koers van het aandeel op korte termijn, ondanks dat het concern beschikt over een bovengemiddelde capaciteit om hoge kasstromen te generen en een aantrekkelijk dividend kan uitkeren. Het koersdoel is neerwaarts bijgesteld van 9,60 euro tot 9,25 euro.
Door onze redactie
Problemen
Bij de afdelingen beurzen en vakbladen ondervond RELX grote problemen. “Reed Exhibition heeft last van het cyclische karakter van het organiseren van beurzen. De bodem is bereikt,” aldus bestuursvoorzitter Erik Engstrom. Reed Exhibition, beursorganisator, zag de omzet dalen met 20%. Engstrom is echter van mening dat het niet logisch is om de divisie te verkopen aangezien de inkomsten zullen stijgen door in 2010 tweejaarlijkse beurzen te organiseren.
Ook sluit Engstrom de verkoop van de gehele divisie vaktijdschriften uit. Hij kondigde vanochtend aan dat de gedaalde omzet te wijten is aan de slechte advertentiemarkt en dat er meer aandacht besteed zal worden aan reorganisatie.
Jefferies International
Bij Jefferies International krijgt het aandeel RELX een verhoogd koersdoel van 8,40 euro naar 8,70 euro. De analisten stellen dat de koersstijging afhankelijk is van de impact van Reed’s investeringen op het herstel van het marktaandeel bij juridische activiteiten in de Verenigde Staten. Als het effect van de investering lager zal uitkomen zal het verdere investeringen kunnen versnellen en de winst per aandeel beïnvloeden. Jefferies’advies blijft houden.
SNS Securities
De resultaten van RELX over 2009 kwamen overheen met de verwachtingen van analist Michel Veul. Hij is positief over de kasstroom van RELX en verwacht dat het bedrijf in de loop der tijd meer inzage zal hebben over de komende investeringen. Het advies dat Veul geeft blijft gehandhaafd op buy. Ook het koersdoel blijft gelijk op 9 euro.
Nomura
Nomura Securities verhoogt evenals Jefferies International het koersdoel van het aandeel RELX . Het nieuwe koersdoel is verhoogd van 608 pence naar 635 pence. Nomura verwacht dat de omzet van de uitgever zou kunnen groeien met 4% tot 6% met marges van ongeveer 25%. De analisten vinden ook dat de waardering van het aandeel aan de lage kant is en zij verwachten dan ook dat dit zal stijgen. Het advies blijft gehandhaafd op buy.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen vast dat RELX het afgelopen jaar iets beter heeft gepresteerd dan verwacht. De herhaling van de doelen vinden de analisten bescheiden en stellen dat laat-cyclische effecten een drukkend effect op de groei hebben. De analisten wijzen er wel op dat er geen verbetering van de marge in 2010 zal zijn en dat de vooruitzichten voor de langere termijn niet inspirerend zijn. Het advies blijft gehandhaafd op houden.
Goldman Sachs
Volgens de analisten van Goldman Sachs waren de resultaten weliswaar beter dan verwacht, maar zijn de verwachtingen voor het jaar 2010 tamelijk voorzichtig. Het koersdoel hebben zij hierdoor verlaagd naar 610 pence. Het vorige koersdoel lag op 620 pence. Wel zijn de analisten van mening dat het aandeel een goede fundamentele waarde heeft en dat Elsevier cyclische verbeteringen zal ondergaan. Hierdoor blijft het advies gehandhaafd op buy.
Keijser Capital
Analist Johan van den Hooven heeft het advies voor RELX verlaagd van buy naar hold. De analist stelt dat de resultaten die het concern donderdag presenteerde in lijn waren met de verwachtingen, maar dat er een zwak eerste halfjaar van 2010 in het verschiet ligt. De analist ziet daarnaast weinig katalysatoren voor de koers van het aandeel op korte termijn, ondanks dat het concern beschikt over een bovengemiddelde capaciteit om hoge kasstromen te generen en een aantrekkelijk dividend kan uitkeren. Het koersdoel is neerwaarts bijgesteld van 9,60 euro tot 9,25 euro.
