ING gedwongen tot verkoop door EC
Afgelopen maandag maakte ING bekend zich te gaan opsplitsen, waarbij de verzekeringstak zal worden verkocht. Een dag later bleek dat ING onder druk is gezet door de Europese Commissie om onderdelen te verkopen en dat ING nu onder deze druk is bezweken. Analisten reageren divers op de berichtgevingen, terwijl kredietbeoordelaars hun ratings neerwaarts hebben bijgesteld.
Onder druk
Dinsdag wisten bronnen in Brussel te meldden dat ING onder zware druk is gezet door Eurocommissaris Neelie Kroes. Zij besliste dat ING 1,3 miljard euro aan staatsteun moest terugbetalen aan de Nederlandse overheid en wilde per sé een snelle herstructurering van ING. Volgens haar heeft de Nederlandse bank en verzekeraar oneigenlijke staatssteun verkregen en wil zij niet dat er concurrentievervalsing ontstaat. Mede hierdoor kondigde ING maandag aan dat het gaat reorganiseren, waarbij het diverse onderdelen van de hand gaat doen. Om de staatssteun terug te betalen kondigde ING ook aan om nog 7,5 miljard euro op te halen met de uitgifte van nieuwe aandelen.
De verzekeringstak, vooral bekend van Nationale Nederlanden, zal volledig worden verkocht of naar de beurs worden gebracht. Daarnaast zal een deel van het Nederlandse bankconcern en de Amerikaanse internetbank ING Direct binnen drie jaar van de hand worden gedaan. De vastgoeddivisie zal mogelijk later volgen. Hierdoor zal ING puur een bankbedrijf worden met activiteiten in de Benelux, Oost-Europa en enkele landen in Azië.
Rating ING Verzekeringstak omlaag
Dinsdag heeft Fitch Ratings zijn rating voor ING Verzekeringen verlaagd omdat het negatiever is geworden over de kredietwaardigheid van het onderdeel. De Issuer Default Rating (IDR), welke de kans dat een bedrijf zijn (rente)verplichtingen op obligaties niet kan nakomen, werd verlaagd van A naar A-. Daarnaast herhaalde Fitch het advies A+ voor ING Bank en het A advies voor ING Groep . De verwachting voor het moederbedrijf werd verhoogd van negatief naar stabiel
Een dag eerder verlaagde Standard & Poor’s Ratings Services zijn oordeel over de kredietwaardigheid van de verzekeringsactiviteiten van ING Groep . Volgens S&P zullen de genomen stappen zorgen voor een verstoring van de bedrijfsprocessen en risico’s voor het verkoopproces. De kredietbeoordelaar blijft wel positief over de andere ING-onderdelen.
Bank of America
Volgens de analisten van Bank of America waren de stappen die ING maandag heeft aangekondigd te verwachten. De analisten vinden wel de voorzieningen die ING heeft genomen voor slechte leningen in het derde kwartaal lager dan verwacht.
Keijser Capital
Analist Nico van Geest heeft op maandag 26 oktober het advies voor ING verlaagd van buy naar hold, waarbij het koersdoel is verlaagd van 10,50 euro naar 9,50 euro. De analist merkt op dat er momenteel geen compleet beeld is over de toekomst van de netto-inkomsten van de huidige divisies. Om goedkeuring van de Europese Commissie te krijgen zal ING moeten desinvesteren in enkele activiteiten vóór eind 2013, aldus Van Geest. De analist schat de waarde van de verzekeringstak op 12 miljard euro.
SNS Securities
Analist Maarten Altena van SNS Securities stelt in zijn researchrapport dat het nieuws van ING positief te noemen is. Volgens de analist zal de focus op een bank de strategische onzekerheid verminderen. De kwartaalresultaten zijn beter dan de analist had verwacht, terwijl de extra kosten voor de Alt-A-steun van netto 1 miljard euro weer lager zijn dan de 1,7 miljard euro waar de analist op had gerekend. Het reduce-advies blijft door de analist gehandhaafd maar het koersdoel heeft hij wel in overweging genomen.
Consensus
Momenteel staan er voor het aandeel 14 koop-, 15 houd- en 11 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Het gemiddeld koersdoel staat op 10,37 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 8,42%.
Onder druk
Dinsdag wisten bronnen in Brussel te meldden dat ING onder zware druk is gezet door Eurocommissaris Neelie Kroes. Zij besliste dat ING 1,3 miljard euro aan staatsteun moest terugbetalen aan de Nederlandse overheid en wilde per sé een snelle herstructurering van ING. Volgens haar heeft de Nederlandse bank en verzekeraar oneigenlijke staatssteun verkregen en wil zij niet dat er concurrentievervalsing ontstaat. Mede hierdoor kondigde ING maandag aan dat het gaat reorganiseren, waarbij het diverse onderdelen van de hand gaat doen. Om de staatssteun terug te betalen kondigde ING ook aan om nog 7,5 miljard euro op te halen met de uitgifte van nieuwe aandelen.
De verzekeringstak, vooral bekend van Nationale Nederlanden, zal volledig worden verkocht of naar de beurs worden gebracht. Daarnaast zal een deel van het Nederlandse bankconcern en de Amerikaanse internetbank ING Direct binnen drie jaar van de hand worden gedaan. De vastgoeddivisie zal mogelijk later volgen. Hierdoor zal ING puur een bankbedrijf worden met activiteiten in de Benelux, Oost-Europa en enkele landen in Azië.
Rating ING Verzekeringstak omlaag
Dinsdag heeft Fitch Ratings zijn rating voor ING Verzekeringen verlaagd omdat het negatiever is geworden over de kredietwaardigheid van het onderdeel. De Issuer Default Rating (IDR), welke de kans dat een bedrijf zijn (rente)verplichtingen op obligaties niet kan nakomen, werd verlaagd van A naar A-. Daarnaast herhaalde Fitch het advies A+ voor ING Bank en het A advies voor ING Groep . De verwachting voor het moederbedrijf werd verhoogd van negatief naar stabiel
Een dag eerder verlaagde Standard & Poor’s Ratings Services zijn oordeel over de kredietwaardigheid van de verzekeringsactiviteiten van ING Groep . Volgens S&P zullen de genomen stappen zorgen voor een verstoring van de bedrijfsprocessen en risico’s voor het verkoopproces. De kredietbeoordelaar blijft wel positief over de andere ING-onderdelen.
Bank of America
Volgens de analisten van Bank of America waren de stappen die ING maandag heeft aangekondigd te verwachten. De analisten vinden wel de voorzieningen die ING heeft genomen voor slechte leningen in het derde kwartaal lager dan verwacht.
Keijser Capital
Analist Nico van Geest heeft op maandag 26 oktober het advies voor ING verlaagd van buy naar hold, waarbij het koersdoel is verlaagd van 10,50 euro naar 9,50 euro. De analist merkt op dat er momenteel geen compleet beeld is over de toekomst van de netto-inkomsten van de huidige divisies. Om goedkeuring van de Europese Commissie te krijgen zal ING moeten desinvesteren in enkele activiteiten vóór eind 2013, aldus Van Geest. De analist schat de waarde van de verzekeringstak op 12 miljard euro.
SNS Securities
Analist Maarten Altena van SNS Securities stelt in zijn researchrapport dat het nieuws van ING positief te noemen is. Volgens de analist zal de focus op een bank de strategische onzekerheid verminderen. De kwartaalresultaten zijn beter dan de analist had verwacht, terwijl de extra kosten voor de Alt-A-steun van netto 1 miljard euro weer lager zijn dan de 1,7 miljard euro waar de analist op had gerekend. Het reduce-advies blijft door de analist gehandhaafd maar het koersdoel heeft hij wel in overweging genomen.
Consensus
Momenteel staan er voor het aandeel 14 koop-, 15 houd- en 11 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Het gemiddeld koersdoel staat op 10,37 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 8,42%.
