Shell heeft moeite met het vinden van nieuwe groeimogelijkheden
Onder moeilijke marktomstandigheden heeft Royal Dutch Shell in het vierde kwartaal van 2025 niet aan de verwachtingen kunnen voldoen. De aangepaste winst kwam uit op $3,3 miljard, terwijl de markt rekende op $3,5 miljard. Lagere inkomsten uit olie en gas konden slechts in beperkte mate worden gecompenseerd door hogere productievolumes. Ook handelswinsten leverden in het kwartaal te weinig op voor een beter resultaat, zoals dat in eerdere kwartalen wel het geval was.
Royal Dutch Shell tankstation
Consistent dividendbeleid
Door een bijna ijzeren discipline ten aanzien van de productportefeuille en uitvoering bleef het effect op de vrije kasstroom beperkt, waardoor het progressieve dividendbeleid moeiteloos kon worden voortgezet en een nieuwe aandeleninkoop van $3,5 miljard kon worden aangekondigd. De consistentie in het dividendbeleid die Royal Dutch Shell laat zien, zorgt voor steeds verder toenemend vertrouwen bij beleggers. Zij zullen zich vooral richten op de groeimogelijkheden in 2026.
Gas goed, maar risico bij olie
Dat die op dit moment moeilijk te vinden zijn, blijkt uit de voorzichtige verwachting die Royal Dutch Shell afgeeft voor het lopende kwartaal. Alleen bij de gasdivisie, het vlaggenschip, wordt duidelijk een stijgende productielijn verwacht. Bij olie, distributie en chemie ligt het risico meer aan de onderkant. Royal Dutch Shell wist in 2025 het gat in waardering met sectorgenoten als Exxon Mobil en Chevron significant te verkleinen, maar de Amerikanen zijn in 2026 beter gepositioneerd om meer olie te halen uit de velden voor de kust van Guyana en de Permian Basin in het zuidwesten van de Verenigde Staten.
Op dit moment heeft Royal Dutch Shell nog geen nieuwe Capital Markets Day aangekondigd, zoals dat in de afgelopen drie jaar wel het geval was. Tijdens de mondelinge toelichting vanmiddag zal de aandacht daarom voornamelijk uitgaan naar groeimogelijkheden die topman Sawan in de toekomst ziet voor zijn concern.
Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
