Analisten verdeeld over verkoop ING
Woensdag maakte ING bekend dat het zijn Zwitserse private banking activiteiten verkoopt aan de Zwitserse bank Julius Baer . Analisten zijn verdeeld over de prijs die de Nederlandse bank voor de Zwitserse tak heeft gekregen . De consensus voor het aandeel is licht positief maar daar staat tegenover dat het sentiment bijzonder positief is.
Julius Bear
Voor een bedrag van 520 miljoen Zwitserse frank (344 miljoen euro) zal ING zijn Zwitserse private banking activiteiten van de hand doen aan Julius Bear. Voor ING zal de verkoop naar verwachting een nettowinst opleveren van 150 miljoen euro en een kapitaal vrijmaken van 200 miljoen euro. De overeenkomst zal naar verluidt worden afgerond in het eerste kwartaal van 2010. De Zwitserse banking activiteiten van ING hebben circa 10 miljard euro aan vermogen onder beheer.
Niet de hoofdprijs
Volgens de Vereniging van Effectenbezitters ( VEB ) ontvangt ING niet bepaald de hoofdprijs voor de Zwitserse private banking activiteiten. De vereniging wijst erop dat de verkoopopbrengst neerkomt op 3,4% van het totale beheerd vermogen (beheerd vermogen is 10 miljard euro, verkoopprijs is 344 miljoen euro), wat zij een relatief lage opbrengst vinden in vergelijking met andere recente transacties. De VEB wijst er tot slot op dat de verkoop slechts een druppel op de gloeiende plaat is, aangezien ING in totaal 6-8 miljard euro wil desinvesteren.
Rabo Securities
Analist Georg Krijgh stelt in een reactie dat ING volgens hem voor zijn Zwitserse private banking-activiteiten een nette prijs heeft gekregen. De analist wijst erop dat koper Julius Bear tien maal de winst in 2007 betaalt en volgens hem zal er nooit meer betaalt worden dan dit in de huidige markt. Rabo Securities heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen dat de opbrengst uit de verkoop van het Zwitserse onderdeel iets tegenvalt. Wel biedt deze transactie hoop op een snelle afronding van het verkoopprogramma van ING, aldus de analisten. De verkoop is volgens de analisten wel een goed teken en volgens hen zal het sentiment positief blijven zolang de bank het momentum blijft behouden in haar herstructurering en desinvesteringenprogramma. De analisten blijven mede daarom bij hun houdadvies voor het aandeel omdat zij kiezen voor bedrijven die minder reorganisatielasten hebben.
SNS Securities
Analist Maarten Altena is van mening dat ING de desinvesteringen aan het versnellen is. Aan de ene kant vindt de analist dit positief omdat hierdoor de staatsteun mogelijk sneller kan worden terugbetaald, maar aan de andere kant wijst hij erop dat er wordt verkocht tijdens moeilijke marktomstandigheden. SNS Securities heeft een reduce-advies uitstaan met een koersdoel van 10 euro.
CA Chevreux
CA Chevreux heeft het koersdoel voor ING verhoogd van 12,70 euro naar 13 euro. De analisten vonden de verkoopopbrengst van de Zwitserse activiteiten hoger dan verwacht. Daarnaast wijzen de analisten erop dat ING vastberaden lijkt om te desinvesteren, maar niet op gedwongen basis verkoopt. De zakenbank gaat ervan uit dat de Aziatische onderdelen binnen een aantal weken verkocht zullen worden. Het outperform-advies dat CA Chevreux heeft uitstaan blijft gehandhaafd.
Bijzonder sentiment
Het sentiment voor ING is bijzonder positief. Wanneer gekeken naar het totaal aantal afgegeven adviezen blijkt dat de consensus licht positief is. Er staan namelijk 16 koop-, 16 houd- en 11 verkoopadviezen uit. De laatste 10 adviezen geven echter een positiever beeld. Van de laatste 10 adviezen waren er 8 positief, 1 neutraal en 1 negatief.
Het hiervoor geschetste beeld komt ook naar voren bij het gemiddeld koersdoel. Terwijl analisten gemiddeld een koersdoel verwachten van 10,42 euro, wat een negatief rendement oplevert van 4,84%, liggen de meest recent afgegeven koersdoelen boven dit gemiddelde. Deze koersdoelen liggen tussen de 11,50 euro en 15 euro.
Julius Bear
Voor een bedrag van 520 miljoen Zwitserse frank (344 miljoen euro) zal ING zijn Zwitserse private banking activiteiten van de hand doen aan Julius Bear. Voor ING zal de verkoop naar verwachting een nettowinst opleveren van 150 miljoen euro en een kapitaal vrijmaken van 200 miljoen euro. De overeenkomst zal naar verluidt worden afgerond in het eerste kwartaal van 2010. De Zwitserse banking activiteiten van ING hebben circa 10 miljard euro aan vermogen onder beheer.
Niet de hoofdprijs
Volgens de Vereniging van Effectenbezitters ( VEB ) ontvangt ING niet bepaald de hoofdprijs voor de Zwitserse private banking activiteiten. De vereniging wijst erop dat de verkoopopbrengst neerkomt op 3,4% van het totale beheerd vermogen (beheerd vermogen is 10 miljard euro, verkoopprijs is 344 miljoen euro), wat zij een relatief lage opbrengst vinden in vergelijking met andere recente transacties. De VEB wijst er tot slot op dat de verkoop slechts een druppel op de gloeiende plaat is, aangezien ING in totaal 6-8 miljard euro wil desinvesteren.
Rabo Securities
Analist Georg Krijgh stelt in een reactie dat ING volgens hem voor zijn Zwitserse private banking-activiteiten een nette prijs heeft gekregen. De analist wijst erop dat koper Julius Bear tien maal de winst in 2007 betaalt en volgens hem zal er nooit meer betaalt worden dan dit in de huidige markt. Rabo Securities heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen dat de opbrengst uit de verkoop van het Zwitserse onderdeel iets tegenvalt. Wel biedt deze transactie hoop op een snelle afronding van het verkoopprogramma van ING, aldus de analisten. De verkoop is volgens de analisten wel een goed teken en volgens hen zal het sentiment positief blijven zolang de bank het momentum blijft behouden in haar herstructurering en desinvesteringenprogramma. De analisten blijven mede daarom bij hun houdadvies voor het aandeel omdat zij kiezen voor bedrijven die minder reorganisatielasten hebben.
SNS Securities
Analist Maarten Altena is van mening dat ING de desinvesteringen aan het versnellen is. Aan de ene kant vindt de analist dit positief omdat hierdoor de staatsteun mogelijk sneller kan worden terugbetaald, maar aan de andere kant wijst hij erop dat er wordt verkocht tijdens moeilijke marktomstandigheden. SNS Securities heeft een reduce-advies uitstaan met een koersdoel van 10 euro.
CA Chevreux
CA Chevreux heeft het koersdoel voor ING verhoogd van 12,70 euro naar 13 euro. De analisten vonden de verkoopopbrengst van de Zwitserse activiteiten hoger dan verwacht. Daarnaast wijzen de analisten erop dat ING vastberaden lijkt om te desinvesteren, maar niet op gedwongen basis verkoopt. De zakenbank gaat ervan uit dat de Aziatische onderdelen binnen een aantal weken verkocht zullen worden. Het outperform-advies dat CA Chevreux heeft uitstaan blijft gehandhaafd.
Bijzonder sentiment
Het sentiment voor ING is bijzonder positief. Wanneer gekeken naar het totaal aantal afgegeven adviezen blijkt dat de consensus licht positief is. Er staan namelijk 16 koop-, 16 houd- en 11 verkoopadviezen uit. De laatste 10 adviezen geven echter een positiever beeld. Van de laatste 10 adviezen waren er 8 positief, 1 neutraal en 1 negatief.
Het hiervoor geschetste beeld komt ook naar voren bij het gemiddeld koersdoel. Terwijl analisten gemiddeld een koersdoel verwachten van 10,42 euro, wat een negatief rendement oplevert van 4,84%, liggen de meest recent afgegeven koersdoelen boven dit gemiddelde. Deze koersdoelen liggen tussen de 11,50 euro en 15 euro.
