Grontmij weinig inspirerend
Advies- en ingenieursbureau Grontmij heeft in de eerste zes maanden van dit jaar minder winst geboekt. Dit bleek uit de halfjaarresultaten die het concern donderdag naar buiten bracht. Analisten vonden de cijfers over het algemeen weinig inspirerend maar zien nog geen aanleiding om hun waarderingen voor het aandeel te wijzigen. Mede daarom blijft de consensus voor het aandeel overwegend positief.
Hinder
De winst van Grontmij over het eerste halfjaar van 2009 kwam uit op 15,4 miljoen euro, waar dit in dezelfde periode een jaar eerder nog 18,5 miljoen euro was. Het concern ondervindt vooral hinder van de recessie bij zijn divisies Bouw en Industrie. Hier is een duidelijke teruggang van het aantal nieuwe orders, aldus Grontmij in een toelichting. Daarnaast had het concern last van negatieve wisselkoerseffecten. Grontmij verwacht dat pas in de loop van 2010 een herstel zal optreden in deze divisies.
Andere divisies houden zich beter staande en mede daarom stelt Grontmij dat de resultaten solide waren. Volgens het concern heeft het de resultaten weten te realiseren door en sterke marktpositie in de sectoren Infrastructuur, Milieu, Water en Energie.
Wel dient opgemerkt te worden dat er in de nettowinst een eenmalige bate zit verwerkt van 5,2 miljoen euro door de verkoop van afvalverwerkingactiviteiten. Daarnaast ontstonden er door een aanpassing van het personeelsbestand herstructureringskosten van 2,2 miljoen euro.
De omzet kwam uit op 332 miljoen euro, wat ongeveer gelijk is aan dezelfde periode vorig jaar, en de orderportefeuille is verbeterd, aldus het concern. Voor het tweede halfjaar gaat Grontmij uit van een nettowinst die gelijk is aan die van het eerste halfjaar.
Overnames
Ondanks de huidige economische omstandigheden blijft Grontmij kijken naar overnames. Het concern stelt dat het voortdurend kijken naar mogelijkheden om de basis te versterken, waarbij kleine en grote overnames niet worden uitgesloten. Eventuele overnames zullen vooral gedaan worden in de sectoren Milieu en Infrastructuur, aangezien daar volgens het concern nog echt de focus ligt en groeimogelijkheden zijn.
Grontmij zal om een overname te financieren de mogelijkheid kunnen grijpen een aandelenemissie te doen. In 2006 deed het concern dit al eens toen het zijn Deense branchegenoot Carl Bro overnam voor 168 miljoen euro.
Weinig inspirerend
Analisten waren over het algemeen teleurgesteld over de cijfers van Grontmij , maar zijn wel positief over de verbeterde orderportefeuille. Analist Edwin de Jong van SNS Securities stelt in zijn researchrapport dat de operationele resultaten van het concern teleurstellend waren. De outlook van Grontmij komt overeen met de ramingen van de analist, waardoor hij vooralsnog geen reden ziet tot het wijzigen van waarderingen. De Jong heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 20 euro.
De analisten van ABN AMRO vinden dat de bouw- en industriële sectoren uitdagend zijn, sectoren waar Grontmij actief is. Aan de andere kant stellen de analisten dat Grontmij een sterke positie heeft in transport, milieu, water en energie. De resultaten vinden de analisten weinig inspirerend, evenals de outlook voor de korte termijn. De analisten wijzen erop dat het aandeel dit jaar betrekkelijk slecht heeft gepresteerd waardoor het is achtergebleven bij concurrenten. Mede daarom is het aandeel nu aantrekkelijk gewaardeerd en geven de analisten een koopadvies voor Grontmij af. De analisten verwachten tot slot dat het concern zal profiteren van de steunmaatregelen die diverse overheden hebben aangekondigd.
Voor het aandeel staan momenteel 10 koop- en 3 houdadviezen uit. Er zijn geen verkoopadviezen afgegeven, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 22,43 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 23,23%.
Hinder
De winst van Grontmij over het eerste halfjaar van 2009 kwam uit op 15,4 miljoen euro, waar dit in dezelfde periode een jaar eerder nog 18,5 miljoen euro was. Het concern ondervindt vooral hinder van de recessie bij zijn divisies Bouw en Industrie. Hier is een duidelijke teruggang van het aantal nieuwe orders, aldus Grontmij in een toelichting. Daarnaast had het concern last van negatieve wisselkoerseffecten. Grontmij verwacht dat pas in de loop van 2010 een herstel zal optreden in deze divisies.
Andere divisies houden zich beter staande en mede daarom stelt Grontmij dat de resultaten solide waren. Volgens het concern heeft het de resultaten weten te realiseren door en sterke marktpositie in de sectoren Infrastructuur, Milieu, Water en Energie.
Wel dient opgemerkt te worden dat er in de nettowinst een eenmalige bate zit verwerkt van 5,2 miljoen euro door de verkoop van afvalverwerkingactiviteiten. Daarnaast ontstonden er door een aanpassing van het personeelsbestand herstructureringskosten van 2,2 miljoen euro.
De omzet kwam uit op 332 miljoen euro, wat ongeveer gelijk is aan dezelfde periode vorig jaar, en de orderportefeuille is verbeterd, aldus het concern. Voor het tweede halfjaar gaat Grontmij uit van een nettowinst die gelijk is aan die van het eerste halfjaar.
Overnames
Ondanks de huidige economische omstandigheden blijft Grontmij kijken naar overnames. Het concern stelt dat het voortdurend kijken naar mogelijkheden om de basis te versterken, waarbij kleine en grote overnames niet worden uitgesloten. Eventuele overnames zullen vooral gedaan worden in de sectoren Milieu en Infrastructuur, aangezien daar volgens het concern nog echt de focus ligt en groeimogelijkheden zijn.
Grontmij zal om een overname te financieren de mogelijkheid kunnen grijpen een aandelenemissie te doen. In 2006 deed het concern dit al eens toen het zijn Deense branchegenoot Carl Bro overnam voor 168 miljoen euro.
Weinig inspirerend
Analisten waren over het algemeen teleurgesteld over de cijfers van Grontmij , maar zijn wel positief over de verbeterde orderportefeuille. Analist Edwin de Jong van SNS Securities stelt in zijn researchrapport dat de operationele resultaten van het concern teleurstellend waren. De outlook van Grontmij komt overeen met de ramingen van de analist, waardoor hij vooralsnog geen reden ziet tot het wijzigen van waarderingen. De Jong heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 20 euro.
De analisten van ABN AMRO vinden dat de bouw- en industriële sectoren uitdagend zijn, sectoren waar Grontmij actief is. Aan de andere kant stellen de analisten dat Grontmij een sterke positie heeft in transport, milieu, water en energie. De resultaten vinden de analisten weinig inspirerend, evenals de outlook voor de korte termijn. De analisten wijzen erop dat het aandeel dit jaar betrekkelijk slecht heeft gepresteerd waardoor het is achtergebleven bij concurrenten. Mede daarom is het aandeel nu aantrekkelijk gewaardeerd en geven de analisten een koopadvies voor Grontmij af. De analisten verwachten tot slot dat het concern zal profiteren van de steunmaatregelen die diverse overheden hebben aangekondigd.
Voor het aandeel staan momenteel 10 koop- en 3 houdadviezen uit. Er zijn geen verkoopadviezen afgegeven, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 22,43 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 23,23%.
