Analisten verrast door verlies SNS Reaal
Analisten reageerden over het algemeen teleurgesteld op de resultaten die SNS Reaal afgelopen dinsdag presenteerde. De meeste analisten hadden gerekend op een lichte winst, terwijl het concern een verlies moest incasseren. Ook de onduidelijkheid wanneer het een deel van de staatssteun zal aflossen was voor analisten een tegenvaller. Toch zijn er ook lichtpuntjes te bespeuren en mede daarom blijft de consensus licht positief.
KBC Securities
Analist Dirk Peeters van KBC Securities stelt in zijn toelichting dat het tegenvallende resultaat voor een groot deel is veroorzaakt door de divisie Property Finance. Het concern schreef hierop 55 miljoen euro aan goodwill af. Voor Peeters waren de andere activiteiten, met uitzondering Reaal Leven, beter dan verwacht. Wanneer de markt ervan overtuigd raakt dat er niet meer goodwill-afschrijvingen zullen volgen, verwacht de analist dat de koers van het aandeel zal stijgen door het toenemende vertrouwen. De analist verwacht dat het concern obligaties zal uitgeven om het kernkapitaal stabiel te houden, wanneer het een deel van de staatssteun nog dit jaar wil terugbetalen. Vooralsnog blijft de analist bij zijn accumulate-advies met een koersdoel van 6,50 euro.
RBS
Het koersdoel voor SNS Reaal is door analist Thomas Nagtegaal van de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland verhoogd van 4,50 euro naar 5 euro naar aanleiding van de tweedekwartaalcijfers. Volgens Nagtegaal zal SNS Reaal slechts een kleine emissie hoeven te plaatsen om voor 1 december 2009 het eerste deel van de staatssteun (250 miljoen euro) terug te kunnen betalen. Volgens de analist zijn de vooruitzichten voor de korte termijn zwak vanwege de hoge voorzieningen voor wanbetaling op kredieten. Het advies blijft door de analist gehandhaafd op hold .Bij de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland vonden ze de grootste teleurstelling de mededeling dat er nog geen bevestiging is gegeven dat een deel van de staatssteun snel zal worden afgelost. Analist Thomas Nagtegaal stelt dat de recente koersstijging gebasseerd was de verwachting dat hierover duidelijkheid zou worden verschaft. Daarnaast vond Nagtegaal de afschrijving van 153 miljoen euro op het leningenboek van Property Finance een tegenvaller. Wel wijst de analist op het hogere kostenbesparingsdoel en de fors hogere waarde van nieuwe productie dat volgens de analist is gerealiseerd door betere prijsdicipline.
ABN AMRO
Voor ABN AMRO kwam het verlies onverwacht. De analisten wijzen erop dat er nog geen duidelijkheid is gegeven over de aflossing van de staatssteun, maar verwachten dat SNS Reaal vóór 2009 nog een deel hiervan zal aflossen om zodoende een boete te ontlopen. Mede daarom verwachten de analisten dat SNS Reaal, net als Aegon al eerder deed, een emissie zal plaatsen. De negatieve resultaten en de onduidelijkheid rond de staatssteun heeft de analisten doen besluiten voorlopig bij hun houdadvies te blijven.
Gematigd sentiment
Momenteel staan er voor het aandeel 4 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wanneer er naar de meest recente adviezen wordt gekeken kan geconcludeerd worden dat het sentiment gematigd is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 4,36 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van 8,74%.
KBC Securities
Analist Dirk Peeters van KBC Securities stelt in zijn toelichting dat het tegenvallende resultaat voor een groot deel is veroorzaakt door de divisie Property Finance. Het concern schreef hierop 55 miljoen euro aan goodwill af. Voor Peeters waren de andere activiteiten, met uitzondering Reaal Leven, beter dan verwacht. Wanneer de markt ervan overtuigd raakt dat er niet meer goodwill-afschrijvingen zullen volgen, verwacht de analist dat de koers van het aandeel zal stijgen door het toenemende vertrouwen. De analist verwacht dat het concern obligaties zal uitgeven om het kernkapitaal stabiel te houden, wanneer het een deel van de staatssteun nog dit jaar wil terugbetalen. Vooralsnog blijft de analist bij zijn accumulate-advies met een koersdoel van 6,50 euro.
RBS
Het koersdoel voor SNS Reaal is door analist Thomas Nagtegaal van de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland verhoogd van 4,50 euro naar 5 euro naar aanleiding van de tweedekwartaalcijfers. Volgens Nagtegaal zal SNS Reaal slechts een kleine emissie hoeven te plaatsen om voor 1 december 2009 het eerste deel van de staatssteun (250 miljoen euro) terug te kunnen betalen. Volgens de analist zijn de vooruitzichten voor de korte termijn zwak vanwege de hoge voorzieningen voor wanbetaling op kredieten. Het advies blijft door de analist gehandhaafd op hold .Bij de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland vonden ze de grootste teleurstelling de mededeling dat er nog geen bevestiging is gegeven dat een deel van de staatssteun snel zal worden afgelost. Analist Thomas Nagtegaal stelt dat de recente koersstijging gebasseerd was de verwachting dat hierover duidelijkheid zou worden verschaft. Daarnaast vond Nagtegaal de afschrijving van 153 miljoen euro op het leningenboek van Property Finance een tegenvaller. Wel wijst de analist op het hogere kostenbesparingsdoel en de fors hogere waarde van nieuwe productie dat volgens de analist is gerealiseerd door betere prijsdicipline.
ABN AMRO
Voor ABN AMRO kwam het verlies onverwacht. De analisten wijzen erop dat er nog geen duidelijkheid is gegeven over de aflossing van de staatssteun, maar verwachten dat SNS Reaal vóór 2009 nog een deel hiervan zal aflossen om zodoende een boete te ontlopen. Mede daarom verwachten de analisten dat SNS Reaal, net als Aegon al eerder deed, een emissie zal plaatsen. De negatieve resultaten en de onduidelijkheid rond de staatssteun heeft de analisten doen besluiten voorlopig bij hun houdadvies te blijven.
Gematigd sentiment
Momenteel staan er voor het aandeel 4 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wanneer er naar de meest recente adviezen wordt gekeken kan geconcludeerd worden dat het sentiment gematigd is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 4,36 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van 8,74%.
